美国科技巨头掀起的新一轮债券融资潮，正逐渐波及更广泛的信贷市场。法国巴黎银行（BNP Paribas）策略师指出，科技企业为人工智能（AI）及数据中心筹资而大量借债，正在与其他高信用评级企业争夺投资者资金，并意外推高部分稳健企业的信用违约掉期（CDS）风险指标。
随着Meta、Alphabet及亚马逊等大型科技公司今年筹集数千亿美元资金，市场资金竞争明显加剧。彭博数据显示，奢侈品集团LVMH、制药商赛诺菲（Sanofi）及英国国防企业BAE Systems的CDS息差，今年以来均上涨超过10%，尽管这些企业与AI数据中心热潮没有直接关系。
法国巴黎银行欧洲信贷策略主管Josh Farber表示，所有高质量企业债券实际上都在与大型云服务企业争夺资本。其分析显示，欧洲高评级企业CDS市场可能出现风险息差逐渐向指数平均水平靠拢的趋势，即使企业本身财务状况稳健，也可能因为资金竞争而面对更高的融资及风险保障成本。
目前全球投资级企业债券息差仍处于极低水平，约为80个基点，仅比全球金融危机后最低水平高约6个基点。不过，市场人士认为，大型科技企业持续发债可能成为改变当前平静信贷市场的重要因素。随着AI企业快速扩大基础设施投资，它们已迅速成为英国、日本及瑞士等市场的大型借款者，吸收越来越多资金。
市场人士提醒，如果科技企业继续增加债券供应，影响可能进一步扩散至企业债券、CDS及整体信贷市场。投资者过去在低息差环境下承担的风险，可能没有获得足够回报；一旦市场情绪转弱，风险指标趋向一致也意味着原本较安全企业的缓冲空间可能减少。随着华尔街预期科技企业今年稍后及明年仍会继续融资，信贷市场面临的资金竞争或进一步升温。
