日本7月批发价格持续维持高位，生产者物价指数（PPI）按年上涨7.2%，虽然略低于市场预期的7.4%，但仍接近6月7.3%的高位。价格压力持续扩大，加上日本央行近期释放偏鹰派信号，市场对央行9月再次升息的预期进一步升温。
日本央行数据显示，7月PPI按月上涨0.1%，低于6月修正后的0.5%涨幅。经济学家指出，AI热潮带动的需求、国际金属价格上涨，以及中东局势推高原材料成本，仍在推动多种商品价格上升。非铁金属价格7月按年暴涨40.6%，化学产品价格也上涨12.9%。
日圆疲弱同样成为输入型通胀的重要来源。7月以日圆计算的进口价格指数按年上涨29.1%，虽然低于6月的30.1%，但仍处于高位。分析人士认为，如果日圆进一步贬值，加上中东紧张局势推高原油价格，能源及其他进口商品成本可能继续增加，进一步向消费者价格传导。
日本央行上月维持利率不变，但已经警告潜在通胀可能因价格压力升温而超过2%的目标。东京7月核心通胀率也加快至1.9%，显示企业逐渐把较高成本转嫁给消费者。市场因此预计，日本央行可能在9月17日至18日的会议上，把政策利率从目前的1%提高至1.25%。
随着日本央行内部出现要求加快升息步伐的声音，市场对9月行动的押注持续增强。近期日本与美国联合干预汇率，以及美国财政部长贝森特支持日本尽早升息的言论，也进一步强化相关预期。若原材料及进口成本继续上升，日本央行面对的压力将不只是控制通胀，也包括减轻弱势日圆对家庭及企业造成的负担。
