韩国股市近期连续两个交易日触发熔断机制，市场剧烈波动之际，韩国证券圈开始流传所谓“黄仁勋的魔咒”。韩国媒体指出，英伟达（Nvidia）首席执行员黄仁勋每当公布与韩国科技巨头的合作计划，往往先引发市场追捧，但热潮过后股价却出现明显回落。
这种市场先庆祝、后大跌的走势，近来再次受到关注。去年10月底以来，黄仁勋已两度访问韩国，另一次则是在美国公布与韩国的大型合作计划，但相关消息出现后，外资同步抛售韩国股票，加剧市场跌势。表面来看，利率与汇率变化、美国科技股压力及中国半导体产业崛起，均被视为股市转弱的原因。
韩国媒体认为，市场真正担心的，是英伟达公布的部分合作计划虽然金额庞大，却未必代表同等规模的实际资金投入。外界质疑部分交易存在“循环融资”模式，即英伟达向合作伙伴提供资金，合作伙伴再利用资金购买英伟达的GPU等产品。7月24日，韩国政府公布规模达9500亿美元（约3兆8831亿令吉）的投资合作后，相关质疑反而成为市场新的担忧。
类似情况也出现在英伟达与OpenAI的合作讨论中。美国媒体7月27日报道，英伟达正考虑为OpenAI在美国建设大型数据中心的项目提供2500亿美元（约1兆零218亿令吉）担保，市场因此再次关注AI企业获得资金后采购英伟达GPU的交易模式，并进一步引发对AI估值及泡沫风险的讨论。目前英伟达近期公布或正在磋商的主要AI交易总规模已超过7500亿美元（约3兆零635亿令吉），当中包括与SK海力士规模达5000亿美元的双向采购及供货合作。
针对“循环融资”的质疑，英伟达回应称，公司提供的资金仅占合作伙伴所需筹集资金的一部分，因此否认相关交易属于所谓“循环融资”。随着韩国股市近期剧烈波动，市场人士也提醒投资者，与其追逐金额庞大的合作承诺及投资计划，更应关注企业实际财务数据，再判断相关合作对盈利及估值的真实影响。
