泰国债券表现跑赢亚洲新兴市场 低通胀与供应减少支撑涨势
泰国债券近期表现强劲，过去一个月跑赢亚洲其他新兴市场债券。分析师认为，随着债券供应减少、通胀压力缓解，以及泰国央行维持宽松政策立场，泰国债市仍具上涨空间。
市场需求增加成为推动泰国债券走强的重要因素。近期一项10年期国债发行获得近一年以来最高的投标倍数，显示投资者对泰国债券兴趣升温。彭博调查显示，经济学家预计，泰国10年期国债收益率将在明年年中前进一步下跌约25个基点。
西方资产管理公司（Western Asset Management）新加坡投资管理主管傅德斯蒙（Desmond Fu）表示，在经济增长疲弱及通胀受控的情况下，泰国央行有望继续维持相对宽松的货币政策，这将为债券市场提供支持。
自美国与伊朗于6月12日达成和平协议、带动国际油价回落以来，泰国债券已成为亚洲新兴市场表现最佳的债券之一。泰国10年期国债收益率自当日起累计下降19个基点，截至周三约为2.02%。
除了政策环境外，债券供应减少也是收益率下降的重要因素。数据显示，泰国政府预计截至今年9月的一年内发行约1.26万亿泰铢（约373亿美元或1500亿令吉）债务，低于原定1.3万亿泰铢计划，减少幅度约3%。
与此同时，通胀放缓也增强市场对降息空间的预期。泰国政府数据显示，6月消费者价格指数（CPI）年增率由5月的2.79%下降至2.42%，低于市场原先预期的2.7%。
泰国央行行长维泰·拉塔纳功（Vitai Ratanakorn）此前表示，由于价格压力缓解，今年通胀可能低于央行原先预测的2.8%。央行官员也认为，在通胀受控情况下，目前无需急于升息。
投资者需求方面，近期国债拍卖结果进一步反映市场信心。7月15日发行的10年期债券获得2.18倍认购，是去年8月以来该期限债券最高投标倍数；7月8日发行的30年期债券则录得3.43倍认购，为一年以来最高水平。
State Street Investment Management亚太区固定收益主管吴庆祥（Kheng Siang Ng）指出，由于市场普遍预期泰国央行将维持利率稳定，泰国政府债券未来仍可能保持良好表现。
目前泰国政策利率维持在1.7%，而10年期国债收益率仍高出约100个基点，明显高于过去3年的平均利差水平。彭博调查显示，6名经济学家预计，泰国10年期国债收益率将在2027年6月底降至1.73%。
