中国电动车巨头比亚迪取消在霹雳丹绒马林兴建150英亩独立组装厂的计划，转而采用全散装组件（CKD）模式，与本地成熟汽车组装商合作。BIMB证券认为，森那美（SIME，4197，主板消费股）旗下Inokom最有机会成为合作伙伴，森那美汽车业务因此受到市场关注。
比亚迪原本计划在2026年下半年完成丹绒马林厂房，年产能预计达到5万辆，不过比亚迪马来西亚董事经理马伟已于9月11日确认项目取消，并改为寻找本地伙伴代工。BIMB证券指出，目前相关合作谈判已进入文件处理后期，但最终合作对象及投产时间尚未公布。
Inokom目前具备电动车组装经验，其位于吉打莪仑、占地200英亩的厂房已经设有电动车生产线，并负责组装奇瑞Omoda E5及宝马i5等车型。此外，公司也为宝马、保时捷、马自达及奇瑞等多个汽车品牌提供组装服务，因此若最终获得比亚迪订单，可直接利用现有设施开展生产。
BIMB证券认为，采用现有组装商可让比亚迪避开部分新建厂房所面对的执行及政策风险。由于全新汽车投资涉及本地销量、出口比例、售价以及车身和喷漆等本地生产条件，改用代工模式有助降低独立建厂的成本与限制。不过，Inokom现有产能已接近饱和，若承接大批比亚迪订单，仍可能需要追加投资扩充产能，短期盈利贡献料较有限。
森那美汽车本身已是比亚迪在大马的官方经销商，因此即使最终由其他厂商负责组装，比亚迪销量仍可通过森那美的销售及售后网络带来业务贡献。若Inokom获确认承接订单，更可能成为森那美汽车业务重新估值的催化剂。BIMB证券维持汽车领域“中和”评级，并继续将森那美列为首选，目标价2.60令吉；持有Inokom 29%股权的成功汽车（BAUTO，5248）也可能间接受惠，目标价96仙。此外，Pecca集团（PECCA，5271）及APM汽车控股（APM，5015）也被列为潜在本地化受惠者。
