欧洲奢侈品与汽车业在最新财报季继续承受压力，中国品牌竞争加剧及消费者信心疲弱，拖累原本表现亮眼的欧洲企业盈利。MSCI欧洲非必需消费指数第二季每股盈利按年下滑4.3%，与市场原本预期增长7.4%形成明显落差，也是MSCI欧洲主要行业中唯一录得盈利下跌的板块；相比之下，整体MSCI欧洲指数每股盈利增长14%，创3年来最强表现。
汽车业的困境在大众汽车（Volkswagen）身上尤其明显。由于中国市场持续低迷，加上当地车企推出价格更低的电动车，大众第二季业绩不及市场预期，并下调全年销售展望。分析认为，定价压力及产品成本上升进一步侵蚀盈利，也增加大众调整车型阵容、裁员及关闭工厂的迫切性。吉普及雪铁龙母公司Stellantis同样未能达到分析员预期，原材料成本上涨、欧洲市场价格竞争，以及北美业务复苏不均衡，继续限制其转型进度。
奢侈品市场也难以独善其身。爱马仕（Hermès）销售表现低于预期，市场担心中国奢侈品需求疲弱，公司股价一度跌至逾3年来最低水平；阿迪达斯（Adidas）虽然受世界杯相关需求带动收入增长，但营销支出增加，最终令盈利低于预期。与此同时，中国消费者信心疲弱，加上中东局势影响迪拜等区域购物中心的客流，也进一步压制欧洲奢侈品牌原本期待的复苏。
不过，并非所有企业都陷入低迷。博柏利（Burberry）及卡地亚母公司历峰集团（Richemont）受惠美国消费者需求稳定，表现相对突出；路威酩轩（LVMH）旗下时装及皮革部门重新恢复有机销售增长，也显示高端消费市场开始出现改善迹象。市场同时认为，开云集团（Kering）旗下Gucci的品牌重整计划正在逐步取得进展，显示欧洲奢侈品行业内部已经出现分化。
展望下半年，欧洲非必需消费领域仍面对消费信心偏弱、中国竞争升温及通胀压力等挑战，但市场对部分企业的复苏仍抱有期待。大众接下来能否改善利润率、LVMH高端消费需求能否持续回暖，以及Adidas能否让收入增长进一步转化为利润，都将成为市场关注焦点。尽管年初表现艰难，Stoxx欧洲600非必需消费指数全年每股盈利仍预计增长15%，下半年表现将成为关键。
