柴油市场正成为当前全球能源供应紧张最受关注的环节之一。高盛认为，俄罗斯炼油设施持续遭到袭击，加上美伊冲突扰乱能源供应，可能令柴油及其他成品油面对更长时间的供应压力。
高盛全球大宗商品研究联席主管达特指出，俄罗斯能源供应的风险尤其令人担忧，因为相关问题已经持续约4年，短期内仍难判断何时能够完全恢复正常。她认为，相较于俄罗斯原油出口，成品油出口目前面对更大的不确定性，也是全球燃料供应中最值得关注的风险之一。
柴油广泛用于工业、农业及物流运输，因此供应变化容易进一步传导至实体经济。数据显示，布伦特原油7月上涨24%，欧洲柴油期货涨幅更达到42%。与此同时，乌克兰持续攻击俄罗斯炼油厂及燃料出口设施，进一步增加区域成品油供应的不确定性。
俄罗斯方面则继续限制柴油出口，以优先满足国内市场。由于炼油设施遭受多轮袭击，俄方已把大部分柴油出口禁令延长至9月1日；副总理诺瓦克表示，待国内供应恢复后才会解除限制。高盛指出，目前俄罗斯已有超过每日400万桶炼油能力暂停运作，即使部分设施能够维修恢复，也可能再次受到攻击，使供应恢复时间难以预测。
柴油价格上涨的压力也已经蔓延至美国。美国汽车协会数据显示，当地柴油平均零售价已升至每加仑约5.36美元（约21.95令吉），创6月初以来最高水平。埃克森美孚、雪佛龙及摩根士丹利近期也先后警告，俄罗斯及中东局势造成炼油能力及库存承压，即使未来原油价格回落，燃油价格仍可能维持高位。高盛因此建议投资者通过2026年12月及2027年3月欧洲柴油期货价差布局，以对冲持续的地缘政治供应风险。
