雇员公积金局（EPF）近日宣布了2024年传统储蓄户头（Simpanan Konvensional）和伊斯兰储蓄户头（Simpanan Shariah）的派息率，均为6.3%。这一派息率不仅创下近七年来的新高，更被视为大马市场表现的直接反映。
在去年吉隆坡综合指数（KLCI）录得13%回报率和经济成长率预计为5.1%的背景下，这个派息率看似合理，但也引发了不少质疑。
劲爆的是，这次派息金额竟然占据了2024年总投资收益的98.4%，几乎将全年投资收益“吃光”。对此，马华总会长魏家祥和土团党马樟区国会议员袁怀绍相继发声质疑。魏家祥指出，这个比例相比过去85%至90%的水平明显提高，质疑其中是否存在政治考量。
如果翻查公积金局近十年的年度报告，可以发现派息金额占总投资收益的比例大致在79.6%至98.5%之间，平均值约为89%。2022年这一比例曾高达98.5%，但当时全国大选已过，调高比例的原因或许只是为了避免派息率过低。因此，是否真的存在选举动机，仍有待进一步解读。
假设按照惯常比例计算，若派息金额控制在89%左右，派息率可能在5.7%左右。与6.3%的实际派息率相比，提升幅度有限，是否真的能提振民众信心？恐怕未必。毕竟，市场早已预期传统户头派息率至少为6%，伊斯兰户头为5.6%。若最终派息率低于预期，反而可能对政府形象带来负面冲击。
公众是否真的在意派息金额占总收益比例？对大多数人而言，派息率越高自然越好。然而，过高比例是否会影响公积金局未来的资金储备和长期投资策略，才是隐藏在狂欢背后的隐忧。
值得一提的是，今年传统储蓄户头和伊斯兰储蓄户头的派息率首次持平。这是自2017年设立伊斯兰户头以来的首次突破。以往，传统户头的派息率往往高于伊斯兰户头，差距约在0.1%至0.6%之间。2023年，传统户头为5.5%，伊斯兰户头为5.4%。
此次持平的原因在于，传统户头派息金额占其总投资收益的99%，而伊斯兰户头为94%，导致两者派息率趋于一致。若未来伊斯兰户头派息比例进一步提升，甚至可能出现反超传统户头的情况。这将成为公积金局未来投资策略和派息政策面临的新挑战。