2027年联邦政府总开销创下4598亿4000万令吉的历史新高，但其中约82%用于营运开销，意味政府能够灵活调动的财政资源有限。一旦全球再爆发重大经济危机，大马恐怕面对更大的财政压力。
大马评级公司（MARC Ratings）首席经济学家蔡瑞友博士警告，近年来全球接连发生地缘政治冲突、疫情及气候灾害，过去被视为罕见的“黑天鹅”事件，如今已不能再当成偶发危机，政府必须提前做好财政准备。
他今日在2027年财政预算案网络研讨会上指出，马来西亚过去虽然成功承受多次经济冲击，但这不代表国家未来仍有足够能力应付新一轮危机。
尤其联邦政府大部分拨款已用于维持日常行政及公共服务运作，能够随经济变化而调整的开销空间相当有限。若未来出现突发危机，政府要额外拨款救市或援助人民，可能面对更大的财政挑战。
蔡瑞友也提醒，国际融资环境日益难以预测，若全球利率及债券收益率长期维持高水平，政府未来数年的借贷成本恐怕难以明显下降，进一步加重国家财政负担。
他认为，政府不能只依赖经济增长来改善财政状况，而应趁经济仍有增长动力时，逐步增强财政实力，包括扩大税收基础，以及进一步完善针对性燃油补贴制度，为未来可能发生的重大危机保留足够的应对空间。
另一方面，大马评级公司高级经济学家卡玛尔扎里夫佐哈里则对明年经济表现保持乐观，预测马来西亚2027年经济增长率可达5%。
他指出，国内投资持续增长、半导体出口表现，以及稳健的国内需求，将成为支撑我国经济增长的主要动力。
不过，蔡瑞友强调，即使经济保持增长，政府仍须面对不断增加的开销，以及全球融资成本变化所带来的不确定性，因此不能单靠经济扩张解决财政压力。
换言之，国家经济增长与财政应对能力是两回事。即使政府收入随着经济增长而增加，若大部分资金已用于固定开销，面对突发危机时，仍可能缺乏足够的财政弹性。
这场以“MARC360：解读2027年财政预算案——经济走势与未来展望”为主题的网络研讨会，由大马评级公司与穆迪评级联合举办，主要探讨我国经济前景及财政政策所面对的挑战。
