新加坡企业债券市场去年明显扩张，人工智能（AI）、科技及基础设施投资所带来的融资需求，成为市场增长的重要推动力。新加坡金融管理局（MAS）发布的2026年新加坡企业债券发展报告显示，包括长期新元及非新元债券在内，2025年债券发行量按美元计算按年增长21.8%，达到950亿美元（约3868亿4000万令吉），创2023年以来新高。
以新元计算，去年新债发行规模也增加10%至3390亿新元（约1兆零862亿令吉），企业债券未偿还规模则按年扩大6.8%，达到6590亿新元（约2兆1035亿令吉）。其中，金融机构和企业的新元债券发行均有所增加，反映融资活动在利率回落及债券利差收窄的环境下进一步活跃。
金融机构依然是新元债券市场的主要发行者，去年占整体发行量64.9%，房地产企业及法定机构则分别占10.3%和9.6%。至于非新元债券市场，金融机构的占比进一步提高至77.9%。从币种来看，美元仍是新加坡债券市场最主要的发行货币，占去年发行量65.56%，新元占21.4%，欧元及英镑则分别占3.92%和2.79%。
除了普通企业债券，担保债券（covered bond）市场也创下新纪录。去年担保债券发行额增至110亿新元（约352亿2300万令吉），高于2024年的77亿新元；截至2025年底，未偿还规模达到298亿新元（约954亿2400万令吉），较前一年的260亿新元进一步增加。自2013年建立监管框架以来，新加坡担保债券市场过去4年的复合年增长率达到15%，逐渐成为亚洲较成熟的市场之一。
不过，金管局预计未来融资条件可能面对更大压力。能源价格上涨及地缘政治风险升温，令市场对进一步降息的预期转向对通胀重新升温的担忧，加上主要市场债券收益率上升，可能推高企业融资成本并影响投资决策。尽管如此，当局认为亚洲债券市场仍具韧性，再融资需求、投资者需求，以及全球不确定性下对优质新元资产的持续兴趣，都将继续为市场提供支撑。
