随着首相兼财政部长拿督斯里安华将在10月9日提呈2027年财政预算案，市场开始关注民生援助措施对零售业的影响。大马投行分析员认为，99超市（99SMART，5326，主板消费股）有望成为预算案受惠者之一，尤其是政府若进一步扩大慈悯基本援助金（SARA）规模，将为平价零售商带来额外消费需求。
分析员指出，市场目前普遍预期，2027年财政预算案将继续以缓解生活成本压力为重点，而SARA若进一步加码，将直接增加符合资格家庭在基本生活用品上的消费能力。目前全国符合SARA计划资格的实体商店中，99超市的门店网络约占21%，具备相当大的覆盖优势。
不过，分析员认为，99超市最终承接的SARA消费额，可能高于其21%的门店占比。除了全国分店数量庞大，该连锁超市也具备地点便利及价格较低的优势，因此在消费者使用援助金购买日常必需品时，较有机会成为主要消费渠道。
另一方面，99超市持续扩张门店，也引发市场对分店过度密集及销售蚕食的担忧。目前集团约94%的门店彼此距离在3公里以内，但分析员认为，实际销售蚕食幅度低于市场原先预期。与此同时，在大宗商品价格偏高及地缘政治风险持续的情况下，家庭生活成本压力仍然存在，消费者倾向减少高价消费，转向价格较亲民的基本用品。
分析员认为，这种“消费降级”趋势反而有利于99超市的防御型零售模式，因为其主打邻近社区及低价商品，能够迎合消费者精打细算的消费习惯。基于SARA潜在加码、平价消费趋势及门店网络优势，大马投行给予99超市“买进”评级，目标价设于4.25令吉。
