美国经济活动在过去两个月维持温和扩张，数据中心及国防相关需求成为部分增长动力。美国联邦储备局（Fed）周三（2日）公布最新褐皮书（Beige Book）指出，尽管能源价格和地缘政治局势仍带来不确定性，各地区经济信心有所分化，但整体经济前景依然保持向好。
根据这份由全美12家联邦储备银行汇整的地区经济调查，自7月初以来，美国消费支出略有增加，不过消费者对价格的敏感度正在提高。高收入消费者的消费表现仍然稳健，但通胀压力令部分民众更加谨慎，企业也越来越难把不断增加的成本完全转嫁给消费者。
企业活动方面，国防及数据中心订单带动多数联储辖区制造业表现改善，建筑业和部分服务业对劳动力的需求同样保持强劲。不过，零售及酒店餐饮业的招聘需求有所减弱，显示不同产业面对的经济环境并不一致。与此同时，多数地区物价涨幅相对温和，但部分辖区企业仍面对较高的投入成本。
褐皮书的调查结果也凸显美国消费市场出现“K型经济”特征的迹象，即高收入家庭继续维持消费，低收入家庭则开始削减开支。与此同时，美联储9月中旬将召开利率决策会议，市场持续关注通胀走势及利率政策方向。美联储主席沃什日前表示，控制通胀仍有工作需要完成，目前也未看到核心通胀明显朝理想方向发展。
数据显示，美联储偏好的通胀指标在7月维持3.7%，虽然低于5月的3年高点4.1%，但仍高于政策目标水平。12个联储辖区的物价均出现上涨，其中约三分之二地区形容涨幅“温和”，圣路易联储辖区则录得“强劲”上涨。此外，制造业及建筑业普遍面对较高投入成本，意味着企业成本压力仍可能成为未来通胀及利率政策的重要观察点。
