日本10年期国债收益率周二升破3%这一关键关口，为1996年以来首次，反映全球债券市场抛售持续加剧。中东局势推高油价并扩大通胀压力，投资者开始重新评估央行进一步收紧货币政策的可能性，加上各国财政状况恶化，也进一步打击债市情绪。
日本国债收益率攀升之际，美国、澳洲及欧洲主要债券市场同样承受卖压。债券价格下跌会推高收益率，目前市场担忧能源价格上涨可能令通胀重新升温，从而迫使主要央行维持甚至提高利率水平。与此同时，人工智能热潮带动大型云端企业积极筹资，也增加债券市场的供应压力。
日本方面，10年期国债收益率一度达到3%，创下1996年9月以来最高水平；5年期收益率升至2.26%的历史新高，2年期收益率也攀至1.795%，为31年来最高。美国10年期国债收益率则升至4.786%，创2025年1月以来新高；德国10年期国债收益率也升至3.34%，达到2011年以来最高。
债券市场剧烈波动也让日本政府面对更高的融资成本。日本拥有发达经济体中规模最大的政府债务，在首相高市早苗计划推动大规模投资之际，国债收益率持续攀升将增加政府偿债压力。市场人士指出，随着政府发债及企业融资需求同时增加，投资者要求更高回报来持有长期债券，市场关注点也逐渐从经济增长转向通胀及债券供应。
3%的10年期国债收益率被视为日本债市一个重要心理关口。随着日本国债收益率继续走高，投资者可能重新评估日本国债过去作为全球固定收益市场“稳定锚”的地位。同时，市场目前已加大对日本央行本月加息的押注；若日本利率进一步走高，长期以来盛行的套息交易吸引力可能下降，资金也可能逐步回流日本资产。与此同时，美国联储局的政策取向同样受到市场密切关注，全球债市走势可能继续受到主要央行利率路径、能源价格及财政政策变化牵动。
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