日本下周接连举行10年期及30年期国债拍卖，市场正密切关注认购表现，因为一旦需求疲弱，可能进一步推高日本长期债券收益率，并对美国国债市场形成外溢压力。日本将在9月1日发行10年期国债，9月3日再发行30年期国债。
日本债市近年来已从过去的全球低利率“锚”转变为影响国际借贷成本的重要变量。随着日本结束负利率政策并多次升息，加上政府财政状况受到关注，日本国债收益率持续走高。如果下周拍卖表现不佳，投资者可能要求更高收益率补偿财政风险，进而引发债券抛售。
野村证券高级利率策略师Andrew Ticehurst指出，市场将高度关注两场拍卖结果。若日本国债需求不足，收益率可能继续攀升，并提高日本债券对国内投资者的吸引力；资金重新配置也可能进一步推高美国长期国债收益率。冈三证券首席债券策略师长谷川直也则认为，日本、美国及欧洲目前都面对财政及通胀压力，日本债息上升可能产生全球影响。
近期全球主要债市已经出现明显抛售。美国30年期国债收益率一度升至5.34%，创2007年以来最高水平；德国同类债券本月发行收益率则达到15年来最高，法国融资成本也触及2008年以来高位，日本长期债息同样逼近历史高位。美国财政部长贝森特此前宣布扩大长期国债回购计划，希望压低长期融资成本，但债市反弹仅维持短暂时间，收益率随后重新走高。
目前美国30年期国债收益率报5.25%，日本30年期国债收益率则约4.055%。此外，美国财政部长贝森特将在本周发表讲话，美联储主席凯文·沃什也将在星期五出席杰克逊霍尔央行年会，市场将从中寻找未来货币及财政政策线索。分析人士警告，如果日本下周两场长债拍卖结果欠佳并引发新一轮抛售，美国国债也可能受到波及，使长期收益率重新承压。
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