国际油价今年上半年明显走高，带动中国最大炼油商中国石油化工股份（中石化）上游业务表现改善。中石化周日公布初步业绩，截至6月底的上半年净利预计达到266亿元人民币（约162亿令吉），比去年同期的238亿元人民币增加约12%。
布伦特原油今年1月至6月平均价格约为每桶87美元，明显高于2025年同期的71美元左右。国际油价在4月底一度冲上每桶126美元以上的4年高位，主要受到美国与以色列对伊朗展开军事行动后的供应担忧影响。随着相关冲突延续，油价至今仍处于较高波动状态。
油价上涨直接改善中石化的勘探与生产业务收入，同时也提高公司库存原油的账面价值。不过，中石化旗下炼油业务却面对另一重压力。原油价格上涨意味着炼油所需的原料成本增加，但在中国政府限制燃料出口及控制国内成品油价格的情况下，公司难以完全把成本上涨转嫁给消费者。
作为综合能源企业，中石化的炼油业务涵盖燃料、化工产品及塑料生产，因此油价上涨对不同业务带来的影响并不一致。上游产油业务受惠于油价走强，但下游炼油利润则受到成本压力挤压，形成一定程度的对冲。
展望下半年，中石化计划投入829亿至999亿元人民币资本开支，并预计原油产量达到1亿4180万桶，天然气产量则料达7463亿立方英尺。公司未来业绩表现仍将受到国际油价走势、国内燃料价格政策及能源市场供需变化影响。
