马来西亚棕油理事会（MPOC）预计，原棕油（CPO）价格9月仍可维持每公吨4600令吉以上，主要受到供应基本面趋紧及全球贸易运输持续受到地缘政治干扰的支撑。与此同时，市场也开始计入厄尔尼诺现象可能对未来棕油供应造成的影响。
MPOC指出，马来西亚衍生产品交易所（BMD）的2027年原棕油期货远期合约截至8月中旬已站上每公吨5000令吉，显示市场对后续供应情况保持警惕。印尼方面，B50生物柴油掺混计划的需求也可能进一步增加，随着清理剩余B40库存的3个月过渡期将在9月结束，棕油用于生物燃料的需求料获得进一步支撑。
马来西亚7月棕油产量按月增加9.4%，至179万吨，比6月增加15.4万吨，但仍低于去年同期，并连续第5个月录得按年下滑。与此同时，7月出口量按月增长14.5%至139万吨，主要受印度为屠妖节（Diwali）提前采购，以及撒哈拉以南非洲地区需求保持强劲带动。虽然国内棕油库存增至262万吨，但MPOC认为目前库存水平并未构成重大压力，因为印尼强劲的生物柴油需求及提前出口已限制当地库存累积。
从供应趋势来看，马来西亚棕油产量通常在9月或10月达到全年高峰，随后进入第四季下降周期。今年首7个月的产量增长，很大程度受鲜果串（FFB）出油率（OER）改善推动。今年1月至5月的OER明显高于10年平均水平，但6月及7月已跌破长期平均，预计余下时间仍低于平均水平。随着第四季进入季节性减产，加上OER从年初高位回落，MPOC预计马来西亚第四季棕油产量将按年减少，年底供应可能进一步收紧。
与此同时，红海航运受阻、霍尔木兹海峡航运量下降及黑海港口作业暂停，持续扰乱全球植物油贸易路线，也进一步收紧葵花籽油供应，促使印度等主要进口国转向棕油。印度7月棕油进口量按月飙升49.8%，远高于葵花籽油仅3.6%的增幅。MPOC表示，印尼棕油相对柴油价格仍具成本优势，也继续支持生物柴油掺混需求。不过，若黑海运输瓶颈缓解、葵花籽新作上市，或地缘政治改善导致能源价格下跌，棕油价格仍可能面对下行风险。
