令吉近期表现强势，但从传统汇率估值模型来看，目前水平已经不算便宜。彭博智库最新亚洲货币估值报告显示，截至8月6日，按照行为均衡汇率（BEER）模型计算，令吉兑美元被高估14.9%，是区域内估值偏高最明显的货币之一；若以过去10年平均现货汇率衡量，令吉也高估约4.5%。不过，彭博认为，估值偏高并不代表令吉升势已经结束，若市场进一步消化美联储转向宽松的预期，令吉下半年仍有机会跑赢部分亚洲货币。
从区域比较来看，亚洲货币目前呈现明显分化。人民币和泰铢兑美元分别高估约6.1%和11.5%，而韩元、印尼盾及菲律宾比索则分别低估约11.4%、8.4%及7.1%。新台币低估约2.5%，越南盾低估约2.7%，新元则在相关模型下低估约1.6%。这意味着令吉已经处于亚洲货币估值相对昂贵的一端，但汇率未来能否继续走高，关键并不只是取决于当前是否高估。
彭博分析指出，美元走势、美联储利率预期、资金流向以及马来西亚的贸易条件，正成为影响令吉的重要因素。过去推动令吉的动力也有所变化，2022年主要受到通胀与利率差影响，到了2023年，贸易条件的重要性明显提高。因此，市场判断令吉走势时，除了关注国家银行与美联储之间的利差，也需要观察出口价格、进口成本、大宗商品表现及整体贸易条件。如果美元持续走弱，而马来西亚外贸基本面保持稳定，令吉即使已经偏高估值，仍可能获得进一步升值动力。
与此同时，马来西亚的外汇储备表现也与部分亚洲经济体形成对比。中东局势紧张以来，菲律宾、泰国、印度、印尼及台湾等经济体的外汇储备均有所减少，降幅分别接近9%、6.3%、4.9%、4.3%及1.8%，中国则下降约0.3%；马来西亚外汇储备却增加约3.1%。截至7月31日，我国外汇储备为1325亿7000万美元，其中外币资产达到1171亿8000万美元，占整体储备约88%，显示令吉面对区域汇率波动时，并未出现同样程度的外汇储备消耗压力。
在汇率稳定策略方面，亚洲各国央行近期也开始采用更多不同于传统干预市场的方式，以减少外汇储备压力。印度通过高收益美元存款吸引海外侨民资金，韩国推动企业加快汇回美元收入，印尼则通过优惠措施吸引外国债券资金，台湾要求出口商在本币疲弱期间出售美元。国家银行也在6月24日宣布措施，鼓励企业及政府关联公司将部分海外收入汇回国内。在美元周期及全球金融市场变化仍存在不确定性的情况下，令吉未来走势将更多取决于资金流、贸易条件及美国利率政策，而单一估值指标未必足以限制其进一步走强的空间。
