马来西亚电商市场持续扩张,加上中国电商平台加快进入本地市场,传统实体零售商面对的竞争正从单一价格战,演变成线上与线下双重夹击。分析员指出,MR DIY以实体门店为核心的商业模式,尤其在家庭用品、五金及日常用品领域,可能面对更大的价格压力。

分析员表示,网购平台在成本结构上具有明显优势,同类商品的线上价格有时比实体店低30%至40%。相比之下,MR DIY需要承担店面租金、员工薪资及日常营运等固定成本,因此即使采取低价策略,也未必能够完全填补与线上平台之间的价格差距。随着消费者对价格越来越敏感,Shopee及TikTok Shop等平台的吸引力也可能进一步提高。

TikTok Shop的增长速度更凸显电商竞争的威胁。该平台2025年销售额按年增加约130%,显示消费者线上购物习惯仍在快速扩大。同时,中国零售业者及本地连锁品牌也持续扩张,包括Miniso及ECOSHOP等,令MR DIY不仅面对电商平台挑战,也必须应对实体零售市场日益激烈的竞争。

面对门店网络逐渐成熟,MR DIY也开始调整过去依靠快速开店推动增长的策略,转向更重视单店表现及资本回报。分析员认为,随着门店密度提高,新分店能够贡献的增量销售空间可能逐步缩小,甚至出现不同门店之间互相分流顾客的情况。因此,公司目前采取更谨慎的选址及扩张方式,2026财政年上半年新店每平方英尺销售额已提高20%。

与此同时,MR DIY正通过会员制度及门店升级寻找新的增长动力。公司推出包括2令吉回扣及分级会员在内的会员计划,并持续翻新现有门店;2026财政年上半年,完成翻新的门店销售额提升超过25%,投资回本期少于12个月。分析员认为,若公司能够维持较严格的资本配置纪律,同时保持超过100%的派息率及约5%至6%的股息率,仍有望凭借规模及门店效率抵御电商带来的竞争压力。

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