随着国际油价波动再度升温，马来西亚天然气供应商大马燃气（Gas Malaysia Bhd，GASMSIA，5209，主板公用事业股）重新受到市场关注。丰隆投资银行（Maybank Investment Bank）指出，由于该公司天然气成本与布伦特原油价格存在直接关联，未来盈利表现可能受到油价走势影响。
大马燃气长期被视为布伦特原油价格的“影子投资标的”，其天然气成本通常会滞后约8个月跟随油价变化。随着中东局势自今年3月起持续影响全球能源市场，原油价格反复波动，相关影响预计将在大马燃气2026年第四季财报中逐步体现。
丰隆投资银行预测，大马燃气2026年第二季天然气成本将按年下降17%，按季减少3%。不过，该行预计全年国内天然气平均价格仍将同比下降2%，并可能在2026年第二至第三季触底。
基于天然气价格预期调整，丰隆投资银行维持大马燃气“持有”评级，同时将目标价从每股5.50令吉下调至5令吉。该行表示，未来股价上涨空间取决于国内天然气价格是否能维持较高水平。
不过，该行也指出，若国际油价进一步上涨，可能为大马燃气带来额外盈利动力。根据估算，布伦特原油每上涨10美元，将推动公司2027财政年净利增加约9%，同时目标价可提高50仙。
在股息方面，丰隆投资银行预计大马燃气2026财政年派息率将达到80%，对应股息收益率约4.5%。该公司自2012年上市以来，一直维持最低75%的派息政策，成为吸引投资者的重要因素之一。
目前，彭博追踪的9家研究机构对大马燃气的态度转趋谨慎，仅有2家维持“买入”评级，没有机构给予“卖出”评级，市场12个月平均目标价为5.42令吉。
