任天堂（Nintendo Co）公布最新季度业绩，受惠于美国退还关税费用，以及Switch 2主机相关游戏销售表现强劲，盈利大幅超越市场预期。
这家总部位于京都的游戏公司截至6月底止季度净利达到1474亿日圆（约38亿2000万令吉），远高于分析师预期的778亿日圆。公司解释，部分盈利增长来自美国去年实施、后来撤销的关税所带来的成本调整回拨。
虽然季度营收按年下滑约10%，至5178亿日圆，但仍高于市场预测的4488亿日圆。与此同时，日圆走弱也为任天堂销售带来约390亿日圆的正面影响。
美国关税政策逆转带来的收益，也成为日本多家电子企业近期业绩亮点之一，包括索尼集团（Sony Group）及佳能（Canon）等公司同样受惠。不过，由于成本压力影响，任天堂与索尼过去一年均曾调高旗下游戏硬件价格。
Switch 2方面，公司截至季度末累计售出382万台主机。市场认为，部分消费者提前购买，主要是为了赶在9月1日国际市场调价前入手。
任天堂内部开发游戏成为此次业绩的重要推动力，其中《朋友生活：梦想成真》（Tomodachi Life: Living the Dream）及《宝可梦乐园》（Pokémon Pokopia）表现超出预期。截至季度结束，《朋友生活：梦想成真》销量达到794万套。
不过，分析师指出，Switch 2的软件销售仍有提升空间。该季度Switch 2游戏销量仅950万套，明显低于旧款Switch平台在上市初期至今累积庞大的软件销售表现。市场认为，任天堂未来需要依靠年底购物季推出更多热门游戏，进一步带动软件收入。
Toyo Research and Advice分析师安田秀树表示，Switch 2硬件销量部分受惠于消费者提前购买，但软件销售动力仍不足。他指出，随着硬件利润可能受到成本压力影响，任天堂未来能否有效推动软件销售，将成为关键。
Switch 2去年夏季上市时，美国售价为449.99美元，日本市场则推出较低价格版本，希望快速扩大用户基础。任天堂原本计划通过生产效率提升、减少营销成本及扩大游戏阵容，逐步改善硬件利润表现。
然而，美国政府关税措施，以及人工智能（AI）发展推动下导致DRAM及NAND记忆体芯片成本上涨，增加了任天堂控制成本的难度。
由于游戏软件利润率通常高于硬件销售，市场持续关注任天堂能否推出更多具爆发力的作品。目前，公司已推出《耀西与神秘之书》（Yoshi and the Mysterious Book）、《星狐》（Star Fox）等新作，同时配合《超级马力欧银河大电影》续集扩大品牌影响力。
不过，投资者期待的《超级马力欧》及《萨尔达传说》等旗舰系列大作，目前仍未在Switch 2平台掀起预期中的销售热潮。
Freedom Capital Markets分析师Nick McKay指出，部分投资者仍担心零部件成本上涨、关税风险，以及缺乏重量级新作可能影响任天堂未来增长表现。随着游戏主机储存组件价格持续受到供应链压力影响，任天堂未来盈利能力仍面对挑战。
