Michael Saylor旗下Strategy正在调整过去长期依赖的比特币投资策略。相比不断扩大持币规模，公司如今开始把更多精力放在强化资本结构、增加现金储备，以及通过证券交易管理资金流动性。
Strategy最新提交的文件显示，公司上周完成约1亿零500万美元（约4亿3000万令吉）的比特币出售，同时出售300万股普通股，套现金额约2亿9100万美元。此外，公司也斥资约8100万美元回购自身STRC优先股。部分普通股融资所得被用于把美元储备扩大至40亿美元，其余资金则用于优先股回购。
这一系列动作延续了Strategy今年6月底公布的融资模式调整。过去多年，公司通过发行股票及其他证券筹资，持续买入比特币，并逐步成为全球最大的企业比特币持有者。新策略则赋予管理层更大的资金调度空间，包括在必要时出售比特币、回购证券及保留更多流动资金。
值得注意的是，Strategy目前仍持有约560亿美元比特币，规模在企业持币者中居首。不过，公司近期开始卖出部分比特币，同时首次回购STRC优先股，显示其资本管理方向正在发生变化。尽管目前相关交易规模相对于公司整体资产仍有限，但在比特币价格及融资条件承受压力之际，这些动作被视为Strategy降低资金结构风险的一部分。
Strategy过去依靠比特币持续上涨及资本市场融资不断扩大持币规模，如今却开始增加现金储备并回购折价交易的优先股，反映企业加密资产策略正从单纯追求持币增长，转向兼顾流动性与资本成本。公司股价近期也承受压力，截至上周五约报93美元，过去一年累计下跌约75%，市场对其融资模式能否继续支撑庞大比特币仓位的关注也随之升温。
