全球央行过去数年大举扫金，曾为金价提供强力支撑，但最新数据出现明显转折。世界黄金协会大幅下修今年首季官方购金量，也让市场重新评估央行需求是否正在降温。
该协会最新公布的黄金需求报告，把首季央行及其他官方机构净购金量，从原先估计的244吨，大幅修正至57吨，减少约76%，并创下超过15年来最低的首季水平。
首季数据遭到大幅调整，主要是因为部分原本被判断流向央行及官方机构的黄金，其后被重新归类为场外交易及其他需求。
世界黄金协会指出，央行黄金交易向来难以准确追踪。部分国家会主动向国际货币基金组织申报储备变化，但有关申报并非强制，许多交易也可能延迟公布，导致初步估算日后出现显著修正。
该协会主要结合官方数据、市场消息及贵金属研究机构Metals Focus的资料，推算各国央行的实际买卖规模。不过，随着部分国家降低交易透明度，追踪资金及黄金流向的难度也越来越高。
世界黄金协会市场策略师约翰里德形容，估算央行购金量犹如一场“猫捉老鼠”。当央行发现市场正在追踪特定渠道后，也可能改变交易方式，使外界更难掌握真正需求。
美国于2022年制裁俄罗斯后，不少发展中国家开始减少对美元资产的依赖，并增持黄金分散储备风险，但与此同时，部分官方机构也减少公开交易资料，进一步降低数据透明度。
尽管首季购金量远低于原先估计，央行需求在次季明显回升，净买入约289吨，是修正后首季数量的约5倍，并创下历来最高的次季购金量。
不过，今年上半年央行及其他官方机构合计购入约345吨黄金，仍是2022年以来最低的上半年水平。土耳其、俄罗斯及阿塞拜疆部分官方机构期间出现较大规模卖盘，拖低整体数字。
波兰是今年上半年最大的公开购金央行，累计增持82吨；中国人民银行则在次季增持33吨，使上半年增加量达到40吨。俄罗斯在次季减持约22吨，是当季最主要的官方卖家。
央行长期被市场视为黄金价格的重要支柱。过去4年，官方机构持续增持黄金，不仅推高整体需求，也加强投资者对金价下方支撑的信心。
如今首季数据大幅缩水，加上金价已从1月高峰明显回落，若央行买盘接下来再度放慢，黄金市场可能失去过去数年最稳定的推动力量。
黄金交易所挂牌基金近期也面对资金撤出压力。全球黄金ETF在6月减少约74吨持仓，流出资金约89亿美元；不过，计算整个上半年，持仓仍增加约18吨，资金保持约80亿美元净流入。
央行购金放缓并不代表官方机构全面放弃黄金。世界黄金协会调查显示，多数央行仍预期全球黄金储备未来一年继续增加，黄金在分散储备、应对地缘政治风险及长期保值方面，依然具有战略作用。
