印度卢比近期承受中东局势升温及油价波动压力，印度储备银行（RBI）过去3天明显加强汇市干预。4名银行业人士透露，央行不仅加快抛售美元的速度，也开始选择市场流动性较低的时段出手，以放大干预对汇率的影响。
这项策略调整正值卢比逼近历史低位之际。上周，中东紧张局势升温令卢比一度逼近1美元兑96.96卢比的纪录低点；由于印度约90%的石油供应依赖进口，国际油价变化容易直接影响该国的进口成本及货币表现。分析认为，RBI加大干预力度，也有助于向市场传递当局不愿容忍卢比出现失序性贬值的讯号。
其中，RBI上周五的行动尤其受到市场关注。两名资深银行家估计，央行当天在即期外汇市场及无本金交割远期市场（NDF）合计抛售约80亿至90亿美元（约327亿至368亿令吉）。随后，央行在周一及周二继续出售美元，加上原油价格回落约15%，推动卢比重新升破96卢比兑1美元的水平。
银行业人士指出，RBI近期的干预与6月以来约400亿美元（约1635亿令吉）的资金流入同时发生。印度政府此前推出一系列措施吸引外汇，为卢比提供额外支撑，也让央行拥有更多外汇储备空间进行市场干预。印度国家银行（SBI）更指出，非居民印度人的外汇存款相关资金流入，已经超过2013年为应对“缩减恐慌”而推出类似措施时筹集的规模。
分析认为，RBI目前的行动除了稳定汇率，也是在管理市场对卢比贬值幅度的预期。ANZ外汇策略师兼经济学家Dhiraj Nim指出，央行可能希望让市场明确感受到其正在坚定捍卫卢比，并避免汇率出现无序波动。随着资金持续流入，若卢比仍在缺乏明显基本面压力的情况下持续贬值，市场自我强化的看跌预期可能进一步放大货币跌势。
