英伟达（Nvidia）近期因人工智能（AI）投资模式引发市场疑虑，全球市值第一企业地位被苹果（Apple）短暂超越。
市场消息指出，英伟达正与OpenAI讨论一项融资安排，可能为后者租用大型数据中心提供约2500亿美元（约1兆零214亿令吉）的融资担保。相关消息引发投资者担忧，AI产业是否正在形成“循环融资”模式，即企业通过资金支持客户购买自身产品。
投资者关注，英伟达若协助客户获得采购AI晶片所需资金，可能导致市场对AI基础设施投资的可持续性产生疑问。受消息影响，英伟达隔夜美股周一（27日）股价下跌4.99%，收报196.51美元，市值降至4兆7700亿美元（约19兆4878亿令吉）。
与此同时，苹果股价上涨1.17%，收报336.91美元，市值达到4兆9500亿美元（约20兆2227亿令吉），超越英伟达成为全球市值最高企业。市场认为，苹果采取较谨慎的AI发展策略，主要通过租用AI运算能力，而非大规模投入自建基础设施，因此获得投资者青睐。
从今年表现来看，英伟达股价累计上涨约5%，而苹果则上涨24%。英伟达自2025年6月超越微软成为全球市值冠军后，曾在同年10月突破5兆美元（约20兆4275亿令吉）市值高峰，但近期AI产业投资疑虑升温，令股价承压。
分析人士指出，随着AI企业持续扩大资本开支，市场将更加关注企业投资回报能力。未来包括英伟达、OpenAI等AI产业核心企业的合作模式，也可能成为投资者评估行业增长质量的重要指标。
