随着新风险资本框架（RBC2）即将实施，加上近年来大马多地频繁发生水灾，洪水保险正从过去单纯的理赔项目，逐渐成为影响保险公司资本配置及经营策略的重要因素。
联昌证券认为，由于目前大马保险业缺乏明显的估值重估催化因素，因此维持保险行业“中和”（Neutral）评级。不过，报告指出，随着极端天气事件增加，保险公司未来将面对更严格的风险管理要求。
近年来，水灾发生频率提高，无论车主或屋主，在更新保险时都更加关注是否加入洪水保障。根据国家银行2024年年报，目前大马仅约45.5%人口拥有保险保障，意味着仍有超过一半人口处于保险保障不足状态，而天灾风险可能进一步扩大潜在理赔压力。
报告指出，过去保险公司面对水灾损失时，主要通过理赔程序及再保险机制分散风险。然而，在RBC2框架下，巨灾风险将直接影响保险公司的资本充足水平，每承保一份洪水险，都必须预留更多监管资本。
在新的监管环境下，保险公司的竞争重点也将从单纯追求保费增长，转向提升资本使用效率。目前大马保险业平均股本回报率（ROE）约15.5%，保险公司必须在盈利能力与风险承担之间取得平衡。
为了更准确掌握水灾风险，本地保险公司正加大投入巨灾风险模型、地理空间分析及数据技术，通过科技提升承保决策能力。报告以大众银行旗下伦平资本（LPI Capital）为例，该公司利用地理空间分析及气候压力测试优化风险管理，使综合成本率维持约75%，低于行业平均92%至93%，并预计未来几年保持较高回报水平。
相比之下，部分传统保险公司仍处于风险管理数字化转型阶段，需要进一步提升数据分析及人工智能应用能力。报告认为，随着保险公司风险评估能力提高，消费者未来购买洪水险时可能面对更精准但更严格的审核机制。
这意味着，长期处于水灾高风险地区的屋主及车主，未来可能面对更高保费、更有限保障额度，甚至承保难度增加。洪水险市场也将从过去较宽松的保障模式，逐步进入以风险等级及资本要求为核心的精细化管理阶段。
