国际金价近日持续走弱，不仅接连下探，更在周三（10日）跌至年内最低水平，市场亦确认黄金已进入技术性熊市区间，为4年来首次出现相关走势。
外媒报道指出，黄金期货价格自3月高位回落超过20%，按市场定义已正式进入熊市阶段。根据道琼斯市场数据，这是黄金自2008年金融危机以来，进入熊市速度最快的一次，当时相关期货仅用23个交易日便跌入类似区间。
截至大马时间下午3时50分，现货黄金报每安士4106.89美元，日内上涨35.43美元或0.87%；8月交割黄金期货则报每安士4125.75美元，微跌7.55美元或0.18%。
尽管市场整体呈现疲软走势，但地缘政治局势仍在持续变化，黄金作为传统避险资产却未能明显受益，引发市场对其避险功能减弱的讨论。
部分市场人士形容当前走势与以往避险逻辑出现落差，认为在投资者寻求安全资产的背景下，金价反而承压，形成反常现象。
EverBank全球市场部门主管加夫尼指出，近期金价下行主要与利率预期变化有关，美国通胀数据表现强劲，使市场预期联储未来政策走向仍偏紧。
Zaye Capital Markets首席投资员阿斯拉姆则表示，持续的地缘紧张局势推动能源价格上涨，通胀压力或将维持较长时间，从而限制降息空间。
他指出，由于黄金本身不产生收益，当利率维持高位时，持有黄金的机会成本上升，进而对价格构成压力。
市场分析认为，尽管地缘政治风险未完全消退，但黄金短期内未能受惠，显示资金流动逻辑正发生变化。
不过，也有投资机构认为当前调整可能提供长期布局机会。加拿大皇家银行资本市场主管鲁尼指出，从中长期来看，全球多极化格局及结构性不确定性仍对黄金构成支撑。
他认为，近期的价格回调或属于阶段性调整，而非趋势性转弱，市场对黄金的需求可能只是暂时降温。
