在2025年风云变幻的国际局势与贸易体系重塑的背景下，美元作为全球央行储备资产中的“霸主”地位正遭遇挑战。黄金、欧元与人民币的地位不断上升，全球数兆美元的储备资产结构正在经历深刻变革。
美元“统治力”减弱，新旧货币权力更替的起点已现。国际货币金融机构官方论坛（OMFIF）最新报告指出，全球央行正逐步减少对美元的依赖，转而增持其他资产。这不仅意味着全球储备策略发生转向，也可能预示着金融秩序的根本性重组。
黄金是当前去美元化趋势中最大的受益者。作为传统避险资产，黄金正被越来越多央行视为稳定储备的重要选择。OMFIF对75家总计管理5万亿美元资产的央行调查显示，约三分之一计划在未来一至两年内增加黄金储备，创下五年来新高；净有40%的央行更表示将在十年内持续增持黄金。这一趋势凸显出黄金在多元化储备战略中的核心地位。
此一转变背后，不仅反映了各国对全球经济不确定性的忧虑，更是对美元避险属性下降的直接回应。2025年4月，美国总统特朗普启动“解放日关税”政策，引发全球市场大幅波动，美元与美债同步下跌，加剧了市场对美国金融稳定性的质疑。OMFIF指出，有高达70%的央行表示，美国的政治环境已成为影响其对美元投资信心的重要因素，这一比例比去年翻倍。
在美元吸引力下滑的同时，欧元正成为短期内最受青睐的储备货币。OMFIF调查显示，净有16%的央行计划在未来一至两年内增持欧元资产，远高于一年前的7%。欧元受欢迎程度飙升，尤其是在“解放日关税”冲击之后，各国储备管理者对其兴趣明显提升。欧元在全球储备中的占比有望于2030年前从目前的20%回升至25%，重返2011年欧债危机前的高峰。
金融市场专家指出，欧元区近期展现出更强整合力。欧盟正通过联合借款、提升国防自主能力、重启资本市场整合等举措，减少对美元体系的依赖，增强对外资的吸引力。哈佛大学教授、国际货币基金组织前首席经济学家罗格夫直言：“欧元占比上升，并非因为其自身声望提升，而是美元正失去信任。”
相比之下，人民币虽在当前仍处于较低水平，但其长期增长潜力正迅速获得央行重视。OMFIF预测，到2035年，全球约30%的央行将增持人民币储备，使其全球占比从目前的3%翻倍至6%。这一趋势表明，人民币已逐步摆脱边缘货币角色，迈向国际储备体系的重要地位。
人民币的崛起受益于中国在全球贸易与金融领域的影响力提升。尽管资本项目尚未完全开放，但中国持续推动人民币在跨境结算、双边货币互换和区域性金融合作中的使用，为其国际化奠定基础。中国央行前行长周小川也坦言，人民币仍有结构性障碍需克服，但其储备货币地位值得期待。
美元的衰退并不代表其失势，而是其绝对主导地位正逐步被削弱。OMFIF报告显示，美元在2024年仍是最受欢迎的储备货币，但在2025年已跌至第七位。受访者普遍预测，到2035年，美元在全球储备中的占比将由目前的58%降至52%。虽然仍具主导地位，但其“独大”局面已成过去。
政治不确定性是美元魅力下降的关键因素。OMFIF指出，高达70%的受访央行对美国的政治稳定性持保留态度，这直接影响了其在储备配置上的选择。此外，特朗普政府推行的单边主义政策如“解放日关税”，使得美元在全球储备结构中的安全港地位受到质疑。
与此同时，欧元区的经济与金融整合正在提振其货币信心。德国作为核心国家，正加强国防预算并推动欧盟财政协作，使欧元区展现出更强的系统性稳定性。OMFIF调查显示，德国被视为最具吸引力的先进市场之一，主权财富基金与退休金机构对欧元资产兴趣日增。
综上所述，全球央行正集体书写一份全新的储备资产剧本。黄金的稳健回归、欧元的短期上扬以及人民币的中长期潜力，正共同推动储备结构朝多元化发展。美元虽仍占据高位，但其一统江山的局面已不可逆转。这场储备格局的转型，既是金融体系对政治风险的回应，也是全球央行对未来更加平衡货币体系的集体预判。