今年1月还冲上每安士5595美元（约2万2746令吉）历史高峰的黄金，如今竟跌掉近三成！国际金价再次失守4000美元（约1万6262令吉）重要关口，创下近一年新低，白银、白金及钯金更遭遇猛烈抛售，贵金属市场全面承压。
尽管金价今日早盘出现技术性反弹，但仍无法重返4000美元水平，反映投资者对美国利率前景及全球经济局势仍抱持谨慎态度。
截至大马时间今早10时40分，现货黄金报每安士3911.81美元（约1万5904令吉），回升36.26美元（约147令吉）或0.94%。
12月交割的黄金期货则上涨0.43%，报每安士3915.55美元（约1万5919令吉）。
不过，与今年1月创下的历史高点相比，目前金价已经回落约30%，相当于每安士蒸发超过1600美元（约6505令吉）。
根据外媒报道，这轮贵金属抛售潮与美国科技股大跌，以及市场对美国联邦储备局未来利率走向的担忧有关。
美联储上周宣布维持利率不变，将联邦基金利率目标区间保持在3.75%至4%，但通货膨胀持续处于偏高水平，令市场担忧美国利率可能在更长时间内维持高位。
与此同时，中东局势再度紧张。也门胡塞武装声称袭击沙地阿拉伯多个设施，引发市场对石油供应的忧虑，推动国际油价上涨，进一步增加通胀压力。
由于黄金本身不会产生利息，当市场预期利率长期处于高位时，持有黄金的吸引力可能受到影响。
不过，这次金价急跌还有另一个值得关注的现象，就是美国科技股下挫后，部分投资者可能被迫抛售原本作为避险资产的黄金。
德国商业银行（Commerzbank）分析员指出，上周五（10月30日）科技股遭遇沉重卖压，部分投资者可能面对追缴保证金的压力，必须出售黄金及其他贵金属套现，以填补投资账户的资金缺口。
这也解释了为何股市下跌时，原本被视为避险工具的黄金，没有立即受到买盘追捧，反而与其他资产一同走低。
除了美联储利率前景，亚洲市场黄金需求疲弱，同样被视为近期金价承压的因素之一。
不过，德国商业银行分析员认为，贵金属价格经历大幅调整后，仍存在反弹机会，特别是当金价跌破每安士4000美元时，各国央行的购金需求可能增加，为黄金提供一定支撑。
相比黄金，白银、白金及钯金的跌势更加严重。
上周，3种白色贵金属价格下跌约7%至9%，明显超过黄金同期约2.9%的跌幅。
其中，白银价格一度跌破每安士50美元（约203令吉），为近11个月来首次失守有关水平；钯金也跌破1000美元（约4066令吉）关口。
技术分析数据显示，白银、白金及钯金的相对强弱指标（RSI），更同时跌入严重超卖区域，为近3年来首次。
所谓超卖，通常意味着价格在短时间内持续下跌，市场卖压较重，但并不代表价格已经见底，更不能保证接下来一定反弹。
独立金属交易商指出，白色贵金属当前面对的问题，并非单日突然暴跌，而是卖压持续累积，价格不断受到压制。
与黄金不同，白银、白金及钯金除了投资用途，也广泛应用于工业生产，因此市场对工业需求及经济增长的预期，会进一步影响价格表现。
汇丰银行（HSBC）指出，白银的工业及珠宝需求正在减弱，预计2027年白银平均价格为每安士64美元（约260令吉），低于今年预测的71美元（约289令吉）。
白银今年1月曾创下每安士122美元（约496令吉）的历史高价，但如今已跌至约50美元水平，显示价格调整幅度相当显著。
另一项值得注意的指标，是黄金与白银之间的价格比率。
目前购买一安士黄金，约需要79安士白银，金银比升至近11个月最高水平。
相比之下，今年1月白银创下历史高价时，金银比只有46，反映白银在近期跌势中，表现明显逊于黄金。
贵金属研究机构Metals Focus的数据显示，2020年至2025年期间，金银比平均为82，因此从历史比率来看，白银相对于黄金仍可能承受进一步调整压力。
与此同时，金铂比也升至2.7，创2025年年中以来最高水平，进一步反映白金价格表现疲弱。
截至今早10时40分，白银现货回升1.82%，报每安士50.04美元（约203令吉），重新站上50美元关口。
但白金及钯金仍未摆脱跌势。白金下跌3.59%，报每安士1434.65美元（约5832令吉）；钯金则跌2.55%，报每安士980.35美元（约3986令吉）。
虽然黄金与白银今日早盘稍有回升，但整体贵金属市场仍面对利率、美元走势、工业需求及投资资金流向等多重因素影响。
市场接下来将继续关注黄金能否重返4000美元关口，以及白银、白金和钯金在经历大幅下跌后，能否出现持续反弹。
