当前美股的AI热潮，被财经专栏作家波雷洛（Steven Porrello）认为与2000年网际网络泡沫前的市场气氛存在明显相似之处。大量资金追逐被视为未来科技赢家的企业，相关公司估值不断攀升，也让市场重新出现科技股狂热现象。
波雷洛指出，1999年9月的市场同样充斥乐观情绪，当时标普500指数与那斯达克指数持续走高，只要企业名称与网际网络沾边，便容易获得投资者追捧。如今AI成为市场核心题材，资金集中涌向相关企业，令他联想到当年网络泡沫形成前的投资环境。
当年的市场狂热也曾引起“股神”巴菲特警惕。他认为，投资者容易从“网际网络是一项革命性技术”进一步推论至“网络公司必然能够带来财富”，两者之间并不能直接画上等号。随着泡沫最终破裂，这项警告也成为市场经常引用的历史教训。
巴菲特近年来再次对市场投机气氛表达担忧，并在2026年5月形容股市犹如“附设赌场的教堂”，认为当市场参与者普遍偏向投机而非寻找价值时，真正具投资价值的企业会更难发现。与此同时，席勒周期调整本益比（Shiller CAPE Ratio）近期自1999年以来首次突破40，反映市场估值处于极高水平。不过，波雷洛提醒，高估值并不代表投资者需要立即撤出市场，因为高估值状态可能持续多年。
因此，波雷洛认为，AI等革命性技术确实可能创造新的财富，但并非所有搭上AI概念的企业都具备长期投资价值。他建议投资者降低对未来回报的预期，并重新关注企业的财务状况、估值水平及持续盈利能力，以区别真正具长期竞争力的公司与单纯受市场题材推动的企业。
