宜购市场（ECOSHOP，5337，主板消费股）近期估值明显高于多数马股非必需消费股。联昌证券指出，公司2027年预测本益比达24.1倍，较研究范围内同类股平均水平高出16%，因此认为现阶段股价已反映大部分增长潜力，首次给予“持有”评级，并设定目标价1令吉50仙。
宜购市场最近收报1令吉45仙，市值约83亿5000万令吉。相比之下，联昌证券列出的同业2027年预测本益比分别为：Mr.DIY 17倍、永旺7.7倍、百盛控股7.6倍、宝利机构10.2倍、MYNEWS控股15.3倍、安利（马）控股14.3倍及帝国食品15倍；其中7-11控股的51.5倍则明显高于宜购市场。
不过，较高估值并非完全没有基本面支撑。联昌证券预计，宜购市场2026及2027年每股盈利将分别增长22.2%及18.4%，明显高于同类消费股同期8.6%及10.4%的加权平均增幅。分析员认为，公司凭借较强采购能力及平价零售定位，已经证明商业模式具可行性，而持续扩张门店也有望成为未来盈利增长动力。
业绩方面，宜购市场截至2026年5月的第四季营业额按年增加12.2%，达到7亿7290万令吉；核心净利更增长44.9%，至7260万令吉。公司同时计划继续扩大门店网络，惟联昌证券提醒，扩张进度、现有门店销售增长放缓，以及采购和营运成本上升，都可能成为影响盈利及股价表现的因素。
在消费趋势方面，分析员认为，消费者在生活成本压力下趋向谨慎，更重视商品价格，并可能转向较低价产品，这将有利于宜购市场及Mr.DIY等平价零售商。虽然这项消费降级趋势短期内料持续，为宜购市场带来一定支撑，但成本上涨可能压缩利润率，加上当前估值已经偏高，限制股价进一步上行空间。
