国家银行把隔夜政策利率（OPR）继续维持在2.75%，已经是连续第7次按兵不动。与此同时，今年首7个月整体通胀平均只有1.8%，核心通胀2.0%。单看这些数字，大马的经济似乎处在一个相当舒服的位置：经济继续增长，通胀不高，利率也没有再往上调。
但很多家庭却有完全不同的感觉。问题可能不在于官方通胀有没有算错，而是我们长期把“通胀下降”和“物价下降”当成了同一回事。这两个概念其实差得很远。
今年7月，大马通胀率是1.8%。这并不是说东西比以前便宜了1.8%，而是代表整体价格水平仍然比去年同期高1.8%。统计局数据显示，7月消费者物价指数已经达到137.1点，高于去年同期的134.7点。换句话说，物价仍然在涨，只是上涨速度没有过去那么快。
假设一碗面原本卖RM8，经过几轮涨价后已经来到RM10。即使接下来通胀只有1.8%，它也不是重新变回RM8，而可能继续慢慢往RM10.18、RM10.30走。
消费者真正承受的是那个已经涨上去的RM10，而不是今天涨得快还是慢。
所以，当政府或经济数据告诉我们“通胀已经放缓”，老百姓没有明显感觉，其实一点都不奇怪。过去几年累积起来的价格并没有自动倒退，除非出现通缩，否则绝大多数已经上涨的价格很可能继续停留在较高水平。
这也解释了一个看似矛盾的现象：大马2025年全年通胀只有1.4%，2024年也只有1.8%，数字都不算高，但消费者未必因此觉得钱包越来越轻松。低通胀只能说明物价上涨速度受到控制，并不代表过去增加的生活成本已经被“还回来”。
更值得注意的是，家庭并不是在购买一个抽象的“全国CPI”。
统计局7月数据显示，全国整体通胀是1.8%，但不同消费项目的变化并不一样。资讯与通讯上涨3.4%，个人护理及其他商品与服务上涨2.9%，外食价格上涨2.5%，肉类更上涨3.2%。与此同时，一些类别的涨幅则较低，互相抵销后，才得出全国1.8%的平均数字。
因此，对一个经常外食、租房、有孩子读书、需要保险，又每天驾车上下班的家庭而言，他真正面对的“家庭通胀率”，很可能和1.8%有明显差距。
反过来说，一个已经供完房子、很少驾车、不需要承担教育费用，而且消费较少的退休人士，面对的生活成本变化，也不会与一个有三个孩子的年轻家庭一样。
这不是统计数字失真，而是“全国平均”本来就不可能完整代表每一个家庭。反而是另一个更少人提到的问题：人民收入有没有跟得上那个已经被推高的价格水平？
假设生活费过去数年由RM3000增加到RM3500，即使今年只再涨1%，一个收入长期停留在RM3500的人，压力依然很大。相反，如果收入从RM3500提高到RM4200，即使物价继续温和上涨，他的实际生活情况反而可能改善。所以，衡量生活有没有越来越难，不能只问“通胀多少”，还应该问“收入增加多少”。
这也是为什么OPR维持2.75%，并不能简单解释成“人民应该舒服了”。
国行调整OPR的任务，是在整个经济的物价稳定与经济增长之间取得平衡，并不是直接决定一碟鸡饭应该卖多少钱。国行在9月3日的声明中指出，今年上半年大马经济增长5.7%，全年增长预计约5%；首7个月整体与核心通胀平均分别为1.8%和2.0%。在这个背景下，国行认为目前2.75%的政策利率仍符合物价稳定及可持续增长的前景。
这其实透露出一个很重要的讯号：从宏观经济角度来看，大马现在面对的未必是一场需要大幅加息压制的通胀危机，也不是需要马上大幅降息救经济的衰退危机。
但“经济没有危机”，和“家庭没有压力”，始终是两件不同的事。
一个国家可以同时拥有5%左右的经济增长、不到2%的整体通胀，以及一群依然觉得生活越来越吃力的家庭。这三件事情并不矛盾，因为GDP看的是整个经济增加了多少，CPI看的是平均价格变化，而普通家庭关心的却是月底还剩多少钱。
与其不断争论“官方1.8%为什么跟我的感觉不一样”，不如把问题进一步拆开：你的收入过去5年增加了多少？房租增加多少？外食增加多少？保险、教育、交通增加多少？这些固定开销占收入的比例是不是越来越高？
同样的道理，也不应该因为一杯饮料14年涨了一倍，就直接推论个人必须取得5%或6%以上投资回报，否则一定“越来越穷”。单一种商品的涨价速度，并不等同一个人的整体通胀率；投资回报越高，通常也伴随不同程度的风险，不能单凭一盘鸡饭或一杯Milo冰的价格变化，就为所有人的退休规划定下同一个回报门槛。
官方通胀没有必要被神化，也没有必要被妖魔化，毕竟它只是一个全国性的温度计。
温度计显示天气只有30度，不代表站在烈日下的人不会觉得热；同样的，全国通胀只有1.8%，也不代表每一个家庭只面对1.8%的生活压力。
真正决定一个家庭日子有没有变好，从来不只是物价涨多少，而是收入追不追得上已经涨高的生活成本。
而这，可能才是1.8%通胀数字背后，最值得老百姓关心的问题。
