大马制造业对今年下半年景气的判断明显转趋保守，尤其在原料、能源、国际运输及需求疲弱等多重压力下，企业对盈利表现的信心甚至低于营收前景，不少厂商已把控制成本列为接下来最重要的经营策略。
大马厂商联合会总会长李祖国今日公布2026年上半年商业环境调查报告时指出，制造商已经下调对下半年商业活动、国内外销售、生产量及产能使用率的预期，同时预料营运成本仍会维持高位。
调查显示，45%受访企业相信下半年营收会增加，28%预计持平，另有27%认为营收可能下滑。
在看好营收增长的企业中，15%预计增幅介于1%至5%，14%预测可增长6%至10%，另有9%预计增长11%至20%。至于看淡营收的企业当中，8%更预料跌幅可能超过25%。
李祖国形容，整体营收仍有增长空间，不过增长幅度预计有限，而且不同企业之间的表现将相当不平均。
相比之下，盈利前景更加受到压力。调查中仅38%企业预测盈利增加，同样有38%认为利润将减少，另外24%预计维持现有水平。
其中，18%企业预计盈利只会增长1%至5%，但有12%受访者却预测盈利可能重挫超过25%。
李祖国指出，这反映制造商面对成本不断上升的同时，却未必能够把增加的开销完全转嫁给客户，导致企业利润空间持续受到挤压。
值得注意的是，企业对自身公司的信心仍高于对外部经济环境的判断。32%受访者相信自家企业下半年表现将改善，认为会恶化的占20%。
然而，一旦把视线扩大至整个行业及经济环境，悲观情绪明显增加。31%企业预计所属行业表现转差，38%看淡马来西亚经济，更有46%认为全球经济环境将恶化。
面对不确定性，制造商目前最优先采取的措施是削减成本及提升营运效率，占46%。
其他主要策略包括扩大产品或服务种类，占29%；增加现有客户销售额占28%；加强产品品质、创新及附加价值同样占28%。另有26%企业准备把资源集中在专业化或高附加值的利基市场。
至于制造业目前最头痛的问题，53%受访者把原材料及中间投入品价格上涨列为最大挑战。
国际局势同样带来压力，45%企业担心中东冲突、红海航运受阻及战争相关成本增加；33%面对国内与出口需求疲弱，31%则认为市场竞争进一步加剧。
另外，29%企业担心无法把成本转嫁给客户而压缩利润，28%关注能源及燃料开销，26%则对美国关税与贸易政策变化保持警戒，汇率波动及输入型通胀也被列为风险之一。
这份调查反映，制造业目前面对的并非单一成本问题，而是需求、原料、能源、物流和贸易政策同时带来的压力。即使营收仍可能增长，只要成本涨得更快，企业实际赚到的钱仍可能减少，因此未来数月厂商能否守住利润率，或比单纯追求销售增长更关键。
