永旺集团（AEON，6599，主板消费股）今年上半年整体营业额虽略有下滑，但核心净利却录得双位数增长，主要受产业管理业务强劲表现带动。在零售消费面对压力之际，产业管理已逐渐成为集团另一项重要盈利支柱。
数据显示，永旺集团次季营业额按年减少1.2%，主要受到消费者信心转弱，以及开斋节消费高峰落在首季的影响。零售业务部门赚幅也按年收窄0.6个百分点，反映消费市场近期仍面对一定压力。
相比之下，产业管理业务表现明显突出。受惠于稳定出租率、租金调涨及租户组合改善，该部门次季营业额按年增加3%，部门盈利更增长15.1%。到了上半年，产业管理业务虽然只贡献18.4%的集团营业额，却贡献92.6%的盈利，成为支撑整体表现的关键。
永旺集团上半年整体营业额按年微跌0.3%，至22亿令吉，但核心净利反而按年增长25.4%。展望第三季，由于缺乏大型节庆活动带动消费，加上年初及年末通常是集团销售旺季，联昌国际证券预计集团第三季表现可能按季回落，直到第四季才有望重新走强。
从中长期来看，联昌国际证券仍看好永旺集团的基本面，包括必需品消费需求相对稳定、持续升级旗下商场、产业管理业务保持韧性，以及管理层持续推行成本优化措施。基于上述因素，该行维持“买进”评级，目标价保持在1.68令吉。
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