高油价与亚洲货币走弱并未削弱航空业者扩张机队的意愿,亚太航空公司目前已订购接近5700架飞机,总订单价值超过3000亿美元(约1.21兆令吉),显示业者仍看好区域航空客运市场的长期增长潜力。

标普全球评级分析22家上市航空公司后指出,这批企业占亚太航空业总市值约85%。疫情结束后,区域航空公司持续改善资产负债表并降低债务,加上中国与印度经济增长及中产阶级扩大,都成为航空需求持续上升的重要支撑。

亚太地区航空机队目前平均机龄约10年,明显低于全球15年的平均水平。不过,在燃油成本上涨及环保监管趋严的背景下,航空公司仍需要引进新机,以降低燃油消耗并提升营运效率。由于目前下单的新飞机可能要等到2030年代后期才陆续交付,业者预计不会轻易取消现有订单。

资金方面,航空公司可通过银行融资、飞机租赁,以及国内外资本市场筹集购机资金。若全球利率进一步下降,海外发债融资的吸引力也可能增加,而拥有政府重要股权的航空公司通常能够获得相对有利的融资条件。财务实力较强的业者,也有更大空间扩大机队、增加航线及争夺市场份额。

不过,短期盈利仍受到油价及汇率波动牵制,尤其是利润率较低的廉价航空公司承受的压力更大。标普预计布兰特原油价格将从2026年的每桶110美元回落至2027年的80美元,若油价下降并叠加第四季旺季需求,航空业利润率有望改善;但近半数受访航空公司没有进行燃油对冲,其余企业平均仅覆盖约30%的需求,而且多数对冲期限只有12至18个月,显示业者面对油价突然上涨时仍存在较高风险。

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