泡泡玛特上半年业绩显示，Labubu带来的爆发式增长正在降温。公司截至6月底的半年营收按年增长24%至172亿元人民币（约103.6亿令吉），但明显低于市场预期的200亿元人民币，净利则为50.4亿元人民币，同样不及市场预估的66亿元人民币。
相比之下，泡泡玛特去年同期营收增幅超过200%，如今增长速度明显放缓，也反映消费者对潮玩产品的新鲜感正在减弱。在中国消费市场趋于谨慎的背景下，曾依靠社交媒体热度、限量供应及话题营销快速走红的品牌，正面对如何将流量转化为长期消费需求的挑战。
从地区表现来看，中国大陆、香港、澳门及台湾市场上半年营收按年增加47%，海外业务则下跌11%。美国依然是集团重点拓展市场，目前当地门店超过80家，公司计划在年底前增至逾100家；相比之下，中国大陆已有超过400家门店，国内市场仍是集团最重要的收入来源。
为了降低对单一热门IP的依赖，泡泡玛特正尝试把旗下角色发展成更完整的娱乐品牌，包括与索尼影业合作制作Labubu电影，并扩大北京Pop Land主题乐园及新加坡Pop Bakery等实体体验项目。此外，Dimoo与迪士尼旗下皮克斯合作推出的产品也获得收藏者正面反应。不过，与迪士尼及Hello Kitty母公司Sanrio相比，泡泡玛特旗下IP仍需要更长时间建立故事体系及跨世代认知度。
市场数据显示，中国线上销售需求近期进一步转弱，德意志银行引述第三方数据指出，泡泡玛特中国线上销售额7月按年下降21%，6月跌幅更达到41%。投资者接下来将关注营收及盈利能否重新加速，尤其是海外市场表现；市场人士也认为，提高股息派发及持续推出新IP，可能有助恢复投资者信心，而单靠Labubu等单一爆款维持增长的模式将越来越难持续。
