随着日本利率、通胀及财政政策不确定性增加，全球基金及相对价值交易员纷纷加大日本国债期货交易，新加坡交易所（SGX）的10年期日本国债（JGB）期货成交量过去一年激增6倍，反映投资者正积极从日本债市波动中寻找交易机会。
SGX数据显示，本月10年期JGB期货日均成交量已达到5400份合约，按名义价值计算，每日交易规模约540亿日圆（约3.38亿美元或13.8亿令吉）。上周更曾出现单日成交量达到9000份合约的情况，显示市场参与度明显升温。
尽管如此，新加坡市场的成交规模目前仍远低于日本本土。彭博汇总数据显示，日本10年期JGB期货每日成交金额超过4万亿日圆。不过，随着投资者开始评估日本央行进一步加息的可能性，以及通胀和财政风险上升，海外市场对日本利率产品的兴趣也随之增加。
SGX利率及衍生产品主管William Chin表示，日本首相高市早苗的财政支出计划同样成为市场关注因素。由于日圆长期以来是全球重要融资货币，加上日本投资者持有规模庞大的海外资产，日本金融市场出现较大幅度波动时，也可能通过汇率及利率市场传导至全球投资组合。
他指出，只要日圆及利率市场波动增加，就会创造更多交易机会。SGX预计相关活动仍有增长空间，目前将优先扩大10年期及20年期日本国债期货的市场流动性，未来不排除进一步推出30年期合约。Chin认为，未来5至10年，日本利率市场的交易环境将比目前更加活跃和多元化。
