日圆在美国与日本罕见联手干预汇市后，升值动能逐渐减弱，兑美元已回吐此前约一半的涨幅。市场认为，若没有更多政策配合，这次干预恐怕难以长期扭转日圆弱势。
日圆此前一度跌至近40年来最低水平，7月30日曾触及1美元兑约164日圆。东京与华府出手后，日圆一度回升至155日圆附近，但随后重新走弱，周一更一度下跌约1%，跌至1美元兑159.36日圆。美国商品期货交易委员会数据显示，投资者仍在押注日圆进一步贬值，虽然日美采取行动后一度削减日圆空头仓位，但相关影响并未持续。
市场人士认为，缺乏其他主要央行配合，是此次汇市干预效果有限的原因之一。美国在抛售欧元、买入日圆以支撑日圆汇率前，据报并未与欧洲央行协调。罗素投资指出，单靠干预措施的影响正在减弱，若要推动日圆持续升值，还需要其他政策行动。苏黎世保险首席市场策略员米勒也认为，若主要央行能够采取协调措施，将更能向市场传达一致的政策讯号。
在此背景下，日本央行接下来的利率决定成为市场焦点。投资者认为，如果日本央行不配合升息，单靠汇市干预很难为日圆提供持久支撑。受到日本政府扩大支出疑虑以及油价上涨带来的通胀压力影响，日圆近期持续承压；市场目前估计，日本央行在9月会议升息0.25个百分点的概率约为50%。
与此同时，市场也开始关注日圆若再次跌破1美元兑160日圆关口可能引发的连锁影响。花旗分析员预计，日本央行的货币政策可能出现明显转向，并从9月开始加快升息，到明年底前将利率提高至2%。若日圆继续走弱，不仅可能进一步推高日本国内通胀，也可能加剧美国对美元汇率的政策压力，甚至引发市场猜测日本会否动用庞大的美国国债持仓进行更大规模的汇市干预。
