白银短期走势仍面对高利率及美元偏强的双重压力，但供应持续偏紧，可能为后市价格提供支撑。大马华侨银行认为，白银目前尚未出现结构性转弱迹象，随着市场供需缺口持续扩大，价格有望从今年第三季末的每盎司60美元，逐步攀升至明年第三季的69美元。
华侨银行指出，白银未能延续7月初的反弹，目前价格已回落至近期低位附近，表现与黄金一样受到宏观经济环境牵制。尽管美国联储局7月会议维持利率不变，但市场仍担心通胀压力持续，加上能源价格上涨，进一步提高持有白银等贵金属的机会成本。
相比黄金，白银价格通常具有更高波动性，因此市场情绪一旦转向，白银往往面对更明显的涨跌幅度。投资者目前也保持谨慎，截至7月21日当周，管理型基金的白银多头及空头仓位均增加，但空头仓位增幅更明显，导致整体净多头持仓小幅减少。
不过，华侨银行并不认为白银已经进入长期看跌阶段。该行认为，未来白银能否重新走强，关键仍取决于美国实际收益率是否回落、美元是否转弱，以及黄金价格能否继续上扬。按照该行预测，白银价格今年第四季将升至62美元，明年首季、次季及第三季则分别达到65美元、67美元及69美元。
供应面则是支撑白银长期表现的重要因素。根据《世界白银调查》，2026年全球白银市场预计连续第六年出现供应短缺，全年缺口可能扩大至4630万盎司；与此同时，全球白银矿产量预计大致维持不变。在需求持续存在而供应增长有限的情况下，供需失衡或成为白银后市的重要支撑。
