日圆持续走弱，正重新改变日本在全球资本市场上的吸引力。汇率贬值让以美元等外币计价的日本资产相对便宜，也让海外投资者持续关注东京房地产等资产。日本商业地产投资2025年创下约6.5兆日圆纪录，全年投资额同比增加31%，显示日本房地产市场仍受到资金追捧。
日圆贬值对日本人的影响则呈现另一面。日本进口能源及其他商品的成本承压，同时海外消费对日本居民而言变得更加昂贵。国际航空运输协会指出，日圆疲弱虽然刺激外国游客赴日，却也令日本人的海外旅游成本上升，2025年日本居民出境旅游人数仍未完全恢复至疫情前水平。与此同时，日本2025年迎来约4270万名国际游客，创历史新高，弱日圆被视为推动访日需求的重要因素之一。
房地产市场同样成为汇率变化下的焦点。海外资金看中日本资产相对其他国际大城市较具价格吸引力，加上东京核心商业地产的投资回报率仍具竞争力，使办公楼、商业设施及住宅等资产持续受到国际投资者关注。不过，市场数据显示，外国资金并非日本房地产投资的全部来源，2025年第四季日本商业地产投资中，海外投资者的交易量实际上较上年同期减少，因此将东京资产价格变化完全归因于外资抢购并不准确。
与此同时，日本企业也面对融资成本、债务及经营成本上升等多重压力。日本央行近年逐步退出超宽松政策，但日圆仍持续承压；路透社近期分析指出，日圆兑美元一度突破163日圆兑1美元，创下约40年来低位，市场对日本财政政策、债务规模及央行政策方向的疑虑，进一步增加汇率压力。对于本土企业而言，若日圆持续疲弱，海外资产及进口成本等因素都可能增加经营负担。
在这样的背景下，日本面对的真正挑战并非单纯“外资买走资产”，而是如何在弱日圆、人口老化、高债务及经济增长压力之间取得平衡。东京仍是全球资金关注的主要市场，外资进入也能为房地产及其他产业带来资金，但若日圆长期处于弱势，日本居民的海外购买力及生活成本压力同样值得关注。对日本而言，如何提升生产力、改善实际收入及维持货币与财政政策的市场信心，才是决定经济竞争力能否持续的关键。
