马来西亚雀巢（Nestlé Malaysia）今年上半年业绩表现优于预期，券商联昌证券认为，随着抵制压力逐步缓解，加上出口需求保持韧性，公司下半年盈利仍有望维持增长。不过，由于上半年通常是全年较强的销售期，下半年按半年比较的盈利表现可能有所放缓。
雀巢截至6月底的2026财政年次季营收按年增加8.7%，核心净利更大涨38.3%至1亿6830万令吉。累计上半年营收同比增长7.5%，核心净利则提高18.6%至3亿4860万令吉，已分别达到联昌证券全年预测的56.6%及市场共识预测的58.1%。
盈利改善除了销售回升，也受到成本控制及产品组合优化支持。公司过去实施的售价调整，加上销量恢复后带来的营运杠杆效应，以及持续进行的营运效率和成本优化措施，预计有助于守住利润率。联昌证券也指出，尽管中东冲突导致部分商品价格上涨，但雀巢主要原材料成本目前仍相对有利。
其中，咖啡及可可价格今年以来分别下跌9.6%及14.8%，目前仍明显低于去年高位，为公司抵销其他投入成本上涨提供缓冲。与此同时，雀巢继续投入品牌建设及产品创新，希望在控制成本之余推动销售。不过，地缘政治进一步恶化、令吉走弱，以及过早调高售价导致消费者转向较低价产品，仍是未来业绩面对的主要风险。
联昌证券维持对雀巢的乐观看法，继续给予“买入”评级，并维持115令吉目标价。消息带动雀巢周三股价一度走高，截至截稿报97.40令吉，涨3.74令吉或4%，公司市值约228亿令吉。
