SpaceX上市后的股价表现出现明显波动，近期一度跌破首次公开募股（IPO）发行价。不过，摩根士丹利分析员Adam Jonas认为，市场对公司的悲观情绪已与实际基本面出现偏离，当前估值甚至接近投资者完全忽略其人工智能（AI）业务价值的水平。
SpaceX于6月中旬完成规模达860亿美元的IPO，上市初期股价表现强劲，首3个交易日最多上涨近50%。但随后股价持续回落，周四盘中一度跌至110.85美元，较发行价低18%，周五收盘报115.07美元。
Jonas在最新报告中指出，虽然近期投资者对SpaceX信心下降，但公司核心业务并未出现重大变化。他认为，股价下跌主要反映市场情绪转弱，而非企业价值恶化，因此反而创造长期投资机会。
市场目前担忧，随着下个月首批限售股解禁，部分内部股东可能出售持股，增加市场供应压力，并进一步拖累股价。部分投资者甚至预测，SpaceX股价可能跌至100美元水平。
不过，Jonas认为，若股价真的下探至100美元附近，意味着市场几乎没有给予SpaceX AI业务任何估值，甚至等同于将该业务价值视为零或负值。他给予SpaceX目标价300美元，其中超过一半估值来自AI相关业务。
Jonas表示，许多投资者低估了Grok及Cursor等AI项目的发展潜力。由于AI业务需要大量资本投入，且商业模式仍处于发展阶段，不少市场人士选择忽略其未来商业价值。
尽管近期股价承压，华尔街整体仍对SpaceX保持较积极态度。根据彭博数据显示，目前追踪SpaceX的分析师中，约80%给予“买进”评级，平均目标价约232美元，较当前股价存在超过一倍上涨空间。参与SpaceX IPO承销工作的高盛、美国银行、花旗及摩根大通，也给予相对乐观评价。
Jonas被视为SpaceX最看好的分析员之一，其300美元目标价在彭博追踪的33名分析员中排名前三。他过去因长期看好特斯拉而受到市场关注，近年来转向研究人工智能及人形机器人领域后，也持续看好SpaceX未来发展。
他认为，SpaceX同时拥有火箭发射、卫星通讯及AI业务等多重增长动力，当前估值水平未充分反映公司的长期潜力，因此维持相当于“买进”的投资评级。
与此同时，SpaceX周五晚间也在美国德州星际基地完成巨型星舰火箭第13次试飞。这也是公司完成IPO后的首次试飞。该次发射原定较早前进行，但因倒数阶段取消及天气因素多次延期，最终顺利升空。
