随着市场对人工智能（AI）投资是否存在泡沫的担忧升温，一项最新分析指出，美国5大科技企业可能背负高达1兆6500亿美元（约6兆7543亿令吉）的“隐性”债务，主要来自大规模AI基础设施投资融资安排。
分析显示，这些未充分反映在资产负债表上的债务规模，已超过相关企业公开披露的1兆3500亿美元正式债务，并在过去4年间增长约8倍。单是最近一个季度，估算隐性债务规模已达到1兆6500亿美元。
涉及企业包括谷歌母公司Alphabet、微软（Microsoft）、亚马逊（Amazon）、Meta以及甲骨文（Oracle）。分析员估计，这5家公司目前整体债务规模可能接近3兆美元（约12兆2800亿令吉）。
报告指出，所谓隐性债务主要与AI基础设施扩张有关，包括长期数据中心租赁协议、尚未交付的高价服务器、图形处理器（GPU）及其他计算设备采购承诺。
在这些科技巨头当中，Meta被认为拥有最高规模的隐性债务，估计约4200亿美元（约1兆719亿令吉），接近其资产负债表公开债务的3倍。
分析员表示，根据美国证券交易委员会（SEC）文件，目前这些企业只有不到一半的实际债务直接列入资产负债表，其余部分则隐藏在财报附注中披露。
虽然相关融资安排符合美国现行法律规定，但披露方式可能让普通投资者难以全面掌握科技巨头实际承担的财务压力，尤其是在AI投资回报仍存在不确定性的情况下。
随着科技企业持续投入数千亿美元建设AI数据中心及运算能力，市场开始关注这些巨额资本开销是否能够转化为长期盈利增长，并重新评估AI热潮背后的财务风险。
