加拿大元近期承受更大贬值压力，市场数据显示，投机资金对加元的看跌押注升至主要货币中最高水平，发生时间正值美国总统特朗普宣布对加拿大商品加征新关税之前。
美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，截至最新一周，非商业交易账户持有的加元净空头仓位达到125亿美元，为连续第二周成为芝加哥商品交易所主要货币中最大的看跌仓位，也是自2024年12月以来最高水平。
分析人士指出，市场此前已押注特朗普可能针对加拿大采取更强硬贸易措施。投资Live首席货币分析师亚当·巴顿表示，特朗普过去在贸易谈判中经常采取强硬策略，市场预期加拿大可能成为目标之一。
加元走弱虽然有利于出口企业竞争力，但同时也可能推高进口成本，加剧通胀压力，并影响企业投资。加拿大总理马克·卡尼目前希望通过吸引更多投资，改善国内生产力表现。
加元兑美元汇率上月一度跌至1美元兑1.4248加元，即每加元约70.19美分，创2025年4月以来最低水平。不过，随着国际油价上涨抵消部分贸易忧虑，加元近期稳定在1美元兑约1.41加元附近。
特朗普拒绝延长《美墨加贸易协定》（USMCA）的现行安排，并启动未来10年逐步退出机制，进一步增加加拿大与墨西哥面对美国贸易谈判压力。
市场人士认为，在8月19日新关税生效前，投机资金可能不会轻易撤回对加元的看跌押注。与此同时，加拿大央行已将2026年经济增长预测从1.2%下调至0.7%，主要原因包括美国贸易政策不确定性及中东冲突带来的风险。
虽然加拿大联邦债券持续吸引外国退休基金及保险公司投资，但这些机构通常会通过外汇对冲降低汇率风险，因此对短期加元波动的敏感度低于投机交易者。
目前市场预计加拿大央行未来数月将维持2.25%的基准利率不变，而投资者则提高了对美国联储未来收紧货币政策的预期，使加拿大与美国两年期国债收益率差扩大至144个基点，为2025年5月以来最大差距。
分析员指出，在经济增长疲弱、生产力提升有限，以及央行政策支持不足的情况下，加元仍面临压力。部分投资者认为，加元已成为较容易建立空头仓位的货币之一。
