Alphabet Inc（谷歌母公司）上调今年资本开支预测至最高2050亿美元（约8382亿令吉），再次引发市场对科技巨头为争夺人工智能（AI）领先地位而大举投入、但投资回报仍不明朗的担忧。
Alphabet将全年资本支出预期从原先的1900亿美元，上调至1950亿至2050亿美元区间。消息公布后，公司股价在盘后交易一度下跌5%，反映投资者对AI竞赛背后持续扩大的成本压力保持警惕。
作为首家公布季度业绩的美国大型科技企业，Alphabet的资本开支调整也让市场重新关注整个科技行业的AI投资规模。此前，Meta、微软及亚马逊等科技巨头已表明，今年将合计投入高达7250亿美元推动AI发展，若Alphabet此次扩大支出成为趋势，整体投入规模可能进一步增加。
分析人士指出，投资者目前最关心的问题，并非科技企业是否愿意投入AI，而是这些庞大资金是否能够转化为足够的新收入与利润。随着利率环境变化，以及AI基础设施供需紧张，市场开始质疑企业长期依靠现金流支撑巨额投资的可持续性。
Alphabet表示，提高资本开支主要是为了加快扩充AI运算能力，并满足云端业务客户对AI基础设施的需求。公司第二季业绩显示，相关投资开始带来部分成果，其云端业务收入达到247.7亿美元，按年增长82%，高于市场预期。
Google Cloud的订单积压金额也进一步升至5140亿美元，较上一季约4600亿美元明显增加。Alphabet首席执行员皮采（Sundar Pichai）表示，云端业务增长主要受到AI基础设施及相关解决方案需求推动。
不过，Google Cloud目前仍落后于亚马逊AWS及微软Azure，但随着企业与AI初创公司积极寻找训练及部署AI模型所需资源，该业务已成为Alphabet增长最快的部门之一。
市场人士认为，云端收入增长证明Alphabet的AI投资正在逐渐转化为商业成果，但未来仍需观察这些投资是否足以抵销不断增加的运营成本。
与此同时，谷歌核心搜索广告业务第二季收入达到632.7亿美元，略低于市场预期。虽然目前仍是公司的主要收入来源，但投资者正关注AI聊天机器人普及后，用户获取资讯方式改变是否会影响谷歌长期搜索优势。
Alphabet旗下Gemini AI系统月活跃用户达到9.5亿，表现高于市场预期。分析师认为，Gemini有望成为谷歌第三个拥有10亿用户规模的消费者AI产品，与AI Overviews及AI Mode并列。
不过，Gemini发展也面对竞争压力。Anthropic及OpenAI近年来凭借AI编程及开发工具吸引大量开发者，促使市场关注谷歌如何通过新一代模型巩固竞争优势。
皮采透露，谷歌正加快推进Gemini 4研发，并计划未来以更高频率推出新模型，目标是追赶Anthropic及OpenAI持续更新产品的节奏。
除AI业务外，YouTube第二季收入达到111亿美元，高于市场预期。随着平台持续扩大智能电视、创作者内容及AI工具应用，YouTube仍是Alphabet重要增长来源之一。
另外，Alphabet旗下投资项目也为公司业绩带来额外贡献，包括对Anthropic及SpaceX等企业的投资。本季相关投资价值增长近1000亿美元，进一步推高集团净利润。
不过，长期投资部门Other Bets表现较弱，旗下自动驾驶公司Waymo及生命科学企业Verily等业务第二季收入仅3.82亿美元，低于市场预期。
整体而言，Alphabet第二季表现优于市场预测，总销售额（扣除合作伙伴支付后）达到1036亿美元，净利润每股9.11美元，均超过分析师预期。但随着AI竞争进入资本密集阶段，公司未来如何平衡技术投入与盈利能力，将成为投资者持续关注的焦点。
