日圆兑美元持续走弱，汇率跌至1986年以来最低水平，引发国际投资者对日本财政政策及经济前景的担忧。市场认为，除了美元持续走强，日本政府扩张财政支出、央行升息步伐缓慢，以及债务压力加剧，都是拖累日圆的重要因素。
受中东局势升温推高能源价格影响，美国通胀预期再度升温，美债收益率持续走高，推动美元走强。由于日本约九成能源依赖进口，其中大部分来自中东，能源成本攀升进一步扩大日本经济压力，也使日圆承受更大贬值压力。
与此同时，日本首相高市早苗提出大规模经济刺激计划，希望带动未来投资，但市场对资金来源存疑。日本政府债务规模已超过国内生产总值（GDP）的两倍，在财政赤字持续扩大的背景下，10年期日本公债收益率已升至30年来高点，反映投资者要求更高风险溢价。
虽然日本央行已将政策利率上调至1%，创31年来新高，但相较其他主要经济体仍处于低水平，实际利率依然为负。分析人士认为，日本央行政策仍落后于形势，加上美国与日本短期公债利差进一步扩大，促使资金持续流向美元资产，削弱日圆表现。
市场人士指出，日本拥有庞大的外汇储备及公共投资基金资产，理论上可透过出售部分资产改善财政状况，但目前政府缺乏推动相关改革的意愿。随着国际投资者对日本财政可持续性的疑虑持续升温，若缺乏更明确的财政与货币政策调整，日圆短期内仍将面临较大贬值压力。
