波斯湾出口的航道即使恢复通行，全球能源市场也未必能回到冲突前的状态。分析人士认为，美国与伊朗的军事紧张虽然暂时降温，但霍尔木兹海峡的战略价值已被重新放大，伊朗也因此握有更强的长期谈判筹码。
根据CNN报道，政治风险顾问公司Eurasia Group资深分析师布鲁指出，伊朗在这场危机中向外界展示，它有能力影响甚至封锁霍尔木兹海峡，并在面对美国与以色列军事压力时维持相关行动。他认为，这项能力已成为外界无法忽视的战略现实。
布鲁形容，霍尔木兹海峡如今已成为伊朗的“新核选项”。该海峡位于波斯湾出口，是全球能源运输最关键的水道之一，冲突前承担全球约五分之一石油与液化天然气供应。一旦通行受阻，不只中东产油国出口受影响，亚洲、欧洲等能源进口市场也会直接承受价格与供应压力。
这也是为何市场人士认为，真正的风险不只是战火是否停止，而是伊朗是否会长期把霍尔木兹海峡当作外交与安全谈判筹码。只要外界相信德黑兰有能力控制该航道，能源价格、油轮保险、航运安排和各国库存策略，都可能长期受到牵动。
报道指出，伊朗上月成立“波斯湾海峡管理局”，并推动新的船舶通行制度，要求船只接受伊朗审查，部分情况下还需支付通行费。美国随后已对该机构实施制裁，并警告企业若向伊朗支付相关费用，可能面对次级制裁风险。
不过，在全球能源库存下降的背景下，部分石油交易商与航运公司据称已私下与伊朗作出安排，以确保油轮继续通行。这显示，在能源供应压力面前，企业往往必须在合规风险、运输安全和商业需求之间作出艰难权衡。
为减少对霍尔木兹海峡的依赖，波斯湾主要产油国也开始加快寻找替代出口路线。沙地阿拉伯通过东西输油管线，把石油输往红海沿岸；阿拉伯联合酋长国则利用哈布尚－富查伊拉管线绕过霍尔木兹海峡，并计划兴建第二条替代管线。
不过，替代管线只能分散部分风险，难以完全取代霍尔木兹海峡的地位。对全球能源市场而言，这条水道不只是运输通道，更是中东地缘政治风险最直接的反映。一旦区域紧张升温，油价、运输成本和供应稳定性都可能迅速受到影响。
分析人士认为，中东在未来相当长时间内仍会是全球能源供应核心，而霍尔木兹海峡的安全也将继续牵动市场神经。这场危机让各国重新意识到，即使战事暂时停火，波斯湾的能源秩序仍高度受制于伊朗的行动与判断。
换言之，美国与伊朗冲突或许已暂告一段落，但伊朗通过霍尔木兹海峡累积的新影响力，可能才刚开始发挥作用。
