美伊战争引发的能源震荡持续外溢，尽管双方日前宣布先停火14天，并预定4月10日在巴基斯坦展开谈判，但霍尔木兹海峡通航与出口恢复仍未完全明朗，全球油气供应紧张局面也未真正解除。路透社测算指出，在这一轮油价急升中，俄罗斯反而成为少数直接受益的一方，单是4月石油相关主要税收就可能增至约7000亿卢布，约合90亿美元（约424亿令吉）。
这场战事自2月28日美国加入以色列对伊朗的军事行动后持续升高，至今已超过40天。虽然美伊同意暂时停火两周，巴基斯坦也被视为斡旋关键角色，但战场与区域局势并未完全平静，外界对停火能否顺利过渡至正式协议，仍保持观望。
市场更关心的是霍尔木兹海峡。该海峡承担全球约两成石油运输，一旦受阻，海湾油气出口便会迅速受影响。路透社指出，尽管停火消息一度带来缓和预期，但海峡目前仍存在限制，航运恢复速度有限，保险与运输成本也继续高企，令全球能源危机未见真正解除。
在这波行情中，俄罗斯油价与税收同步受推高。根据俄罗斯经济部数据，用来征税的乌拉尔原油3月均价升至每桶77美元，较2月的44.59美元大涨73%，也是2023年10月以来高位。路透社据此推算，俄罗斯石油产量征收的矿产开采税，3月约为3270亿卢布，4月则可望翻倍至7000亿卢布。
俄罗斯原本已在2024年初取消原油出口关税，因此目前财政更依赖石油生产相关税项。克里姆林宫本周也承认，在全球能源市场受冲击之下，国际社会对俄罗斯能源需求明显上升。对正受西方制裁与乌克兰战争消耗的莫斯科而言，这无疑是一笔突如其来的额外收入。
不过，这笔“战争红利”并不足以完全扭转俄罗斯财政压力。俄财政部本月8日指出，今年首季财政赤字已达4.58兆卢布，相当于国内生产总值的1.9%。再加上乌克兰持续攻击俄方能源设施，俄国原油生产与财政收入同样承压，因此这轮油价暴涨虽带来短期补益，但未必足以根本改善财政困局。
从更大层面来看，这场冲突再度凸显全球能源市场对中东局势的高度敏感。只要霍尔木兹海峡未完全恢复稳定通行，即使停火暂时生效，国际油价、运费、保费以及各国能源成本都难以迅速回落。俄罗斯这次意外受惠，也正说明能源危机往往不只改变战场平衡，同样会重塑各国财政与地缘政治利益。
