美以对伊朗开战后，华尔街26日迎来迄今最沉重的一次单日跌势。市场一边承受油价高企带来的压力，一边消化白宫对伊政策不断摇摆的讯号，结果三大指数全面收低，道琼工业指数更一口气跌逾450点，那斯达克指数则正式跌入技术性修正区间。
从收盘表现来看，道琼工业指数下挫超过450点，标普500指数跌1.7%，科技股为主的那斯达克指数更重挫2.3%。由于那指已较近期高点回落至少10%，市场普遍视之为进入“修正区间”，也显示投资者对后市情绪明显转弱。
这波抛售并非单一因素推动。自中东战火扩大以来，国际原油价格一路冲高，已回到俄罗斯入侵乌克兰后那段能源震荡时期的高位区间。26日收盘时，布兰特原油报每桶约107美元，美国原油则升至约93美元；与此同时，美国汽车协会数据显示，全美平均汽油零售价已升至每加仑3.98美元。
不过，特朗普当天在内阁会议上的说法，却没有完全跟市场担忧同步。他公开表示，油价上涨幅度“没有他原先想像中那么严重”，并预测一旦冲突结束，油价最终会回落，股市承受的压力也会反转。只是，这番讲话并未安抚市场，反而加深外界对政策走向不稳定的顾虑。
原因之一，在于白宫当天对伊朗问题释放的讯号前后不一。特朗普早上先在社交平台发文，警告伊朗谈判代表“最好认真一点，否则就太迟了”，相关表态一度拖累市场气氛转弱。其后他又改口称，美伊双方正在进行实质性谈判，还提到伊朗已放行10艘油轮通过遭封锁的霍尔木兹海峡，并把这项安排形容为伊朗送给美国的“礼物”。
直到收盘后，白宫再宣布将原本暂缓打击伊朗能源基础设施的期限，延长10天至4月6日。特朗普随后再度发文强调，尽管外界流传不少相反说法，但谈判进展“非常顺利”。只是从盘面反应来看，投资者显然更在意政策反复本身，而不是白宫释放的乐观口风。
除了股市和油市联动升温，国际机构的最新预警也让市场更难放松。经济合作暨发展组织（OECD）最新报告指出，受这场冲突影响，美国今年平均通胀率预料升至4.2%，高于2025年的2.6%。报告也提到，G20国家整体平均通胀率预计将被推高1.2%，当中最大压力来自高油价向供应链各环节渗透。
报告同时提醒，中东地区不只是能源重地，也涉及大量化肥出口，一旦相关价格持续波动，冲击将不只停留在燃料成本，还可能进一步传导到农业、运输和民生消费层面。换言之，这场战事如今对全球经济构成的风险，早已不只是战争本身，而是高油价、高通胀与市场信心同步受压的连锁反应。
对投资者而言，当前最担心的已不是单日涨跌，而是政策与战局都充满不确定性。只要中东局势一天没有真正降温，能源市场、企业成本和通胀预期就难以稳定，华尔街短期内恐怕也难摆脱剧烈震荡。
