尽管马来西亚股市在过去一年走势反复、情绪起伏不定，但市场并非全无亮点。分析认为，只要投资方向清晰，仍可在不同区域中挖掘潜在机会，尤其是南马、北马及东马的发展板块。
奕丰资本（iFAST Capital）高级研究分析员周传轩在接受《东方财经》访问时指出，当前马股的外资持股比例已跌至历史低位，这在一定程度上意味着市场下行风险相对受限，继续大幅下探的空间有限。
他同时指出，随着美国联邦储备局明年有望延续降息周期，全球资金或将重新流向新兴市场，而马来西亚具备成为主要受益者的条件。
“国内方面，多项政策因素正逐步发酵。公务员第二阶段加薪将于明年1月正式落实，与此前最低薪金调涨形成叠加效应，有助于带动内需消费。此外，政府正积极筹备2026年马来西亚旅游年，预料将吸引更多国际旅客，为相关产业注入新动能。”
周传轩补充，政府预计在明年初再度发放援助金，加上经济学家普遍预期国家银行或将进行一次降息，这些因素都有望提升家庭可支配收入，进一步刺激消费活动。
从投资布局角度来看，他建议关注政府近年来重点推动的区域发展计划，尤其是柔佛—新加坡经济特区以及北马科技产业带。
“柔新经济特区将带动多个行业同步发展，建筑领域自然受惠。至于北马的槟城与吉打，长期以来就是科技制造与半导体重镇，也是外资高度集中的区域。英特尔不久前已表态将持续扩大在马来西亚的投资，这显示北马仍具备强大的吸引力，后续资金流入可期。”
在东马方面，他认为能源相关发展同样值得关注，包括新能源项目以及水务与基础设施建设，相关政策方向明确，长期潜力不容忽视。
在宏观层面，令吉兑美元走强也为市场提供支撑。周传轩指出，强势令吉不仅有助于提升消费者购买力，进口成本下降亦能缓解工业与制造企业的成本压力，进而改善盈利空间。
“今年令吉表现亮眼，虽然进入2026年后升值幅度可能趋缓，但汇率回稳本身已在一定程度上抵消政府扩大销售与服务税（SST）征收范围所带来的成本冲击。”
此外，他也点名银行股仍是值得关注的板块之一。尽管降息可能压缩银行的净利息赚幅，但企业融资需求回升，将为贷款增长提供支撑，基本面依旧稳健。
综合来看，在国内消费回暖与外资回流的双重利好推动下，周传轩预期富时综合指数有机会挑战1700点至1730点区间，较当前水平仍具约一成的上行潜力。
