最新行情显示，加密货币周四（20日）再度重挫，延续一个多月来的跌势。比特币（Bitcoin）自今年4月以来首次跌破 8万7000 美元大关，24小时跌幅超过 5%，同时引发全网大规模爆仓——超过 22 万名投资者遭清算，累计损失高达 8.14 亿美元（约 33.76 亿令吉）。
截至大马时间上午 10 时 30 分，比特币报 86,377.48 美元，日内微跌 146.47 美元或 0.17%。
市场是否正式步入熊市？
分析师指出，此轮下跌是多种压力叠加所致，包括避险情绪升温、美股科技股遭抛售，以及过去支撑比特币上涨的机构资金持续撤离。今年推动比特币走高的 ETF、基金及企业买盘明显缩减，使市场失去关键支柱，进入极度脆弱的状态。
10X Research 的分析报告更直接指出，加密市场已“确认跌入熊市”，ETF 流入量疲弱、长期持有者不断逢高减码、散户参与度低迷，共同拖累市场情绪持续恶化。
CoinShares 研究主管巴特菲尔德（James Butterfill）则透露，近期“巨鲸级”大户大举抛售加密资产，仅从 9 月至今便已砸出超过 200 亿美元（约 829 亿令吉）资产。他形容，所谓“四年周期论”虽无确凿基本面支撑，但因市场普遍相信，最终反而成了“大户自我实现的循环”。
下一波下跌即将来临？
与此同时，美股因 AI 估值过高以及市场对美联储（Fed）12 月降息预期降温而动荡不安，加密货币也深陷自身的高杠杆清算潮与散户退场潮。过去一个月“股强币弱”的跨资产趋势愈发明显。
选择权市场方面，交易员正在部署空单防护，最强支撑需求集中在 85,000 美元附近，其次是 82,000 美元，显示市场普遍押注比特币未来仍将继续下探。
业内人士认为，宏观因素虽是导火线，但真正造成急跌的，是机构资金在情绪转向防御时撤得比散户更快，导致市场瞬间失去流动性，加速了本轮加密货币的深度回调。
